【金融期权日报】金融期权成交量637万张，中证500ETF期权VIX上升0.50%

【金融期权日报1225】金融期权成交量637万张，中证500ETF期权VIX 上升0.50% 金融期权成交量637万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日小幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到143万张，而上交所中证500ETF期权成交量超140万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到14.8万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上升0.50%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所上证50ETF期权VIX上升0.56%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降0.09%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数下降0.22%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.764 0.40% 1,434,409 1,790,473 0.70 0.88 上交所沪深300ETF 4.072 0.07% 976,759 1,376,229 0.83 0.96 上交所中证500ETF 5.932 -0.84% 1,403,055 1,135,306 1.12 0.81 上交所科创50ETF 1.072 0.28% 695,819 1,764,102 0.58 0.63 上交所科创版50ETF 1.042 0.29% 206,354 699,528 0.49 0.79 深交所沪深300ETF 4.175 0.00% 123,436 282,250 0.73 0.96 深交所中证500ETF 2.333 -0.85% 245,909 413,630 1.44 0.87 深交所创业板ETF 2.156 -0.65% 989,120 1,524,468 0.88 0.71 深交所深证100ETF 2.812 -0.42% 47,378 148,528 1.02 0.80 中金所沪深300指数 3985.6291 0.05% 71,533 166,754 0.64 0.59 中金所中证1000指数 6094.6866 -1.13% 148,235 177,677 0.89 0.65 中金所上证50指数 2710.1649 0.29% 29,709 66,246 0.48 0.50 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 19.06 0.56% 15.27% 27.81% 3.78% 上交所沪深300ETF 20.57 0.35% 15.75% 32.10% 4.82% 上交所中证500ETF 26.64 0.50% 108.67 21.40% 33.73% 5.24% 上交所科创50ETF 35.78 -0.50% 99.62 27.85% 58.93% 7.93% 上交所科创版50ETF 36.67 -0.08% 108.72 27.46% 58.00% 9.21% 深交所沪深300ETF 20.96 0.29% 15.98% 32.39% 4.99% 深交所中证500ETF 27.06 1.35% 109.76 20.74% 34.22% 6.32% 深交所创业板ETF 29.22 -0.09% 26.98% 63.86% 2.24% 深交所深证100ETF 24.30 -0.08% 98.88 20.87% 39.11% 3.43% 中金所沪深300指数 20.69 -0.22% 100.48 16.46% 29.55% 4.23% 中金所中证1000指数 28.97 0.03% 101.32 26.53% 38.46% 2.44% 中金所上证50指数 20.51 0.16% 96.89 15.15% 26.03% 5.36% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 深交所中证500ETF 1.50% 1.00% 上交所上证50ETF 上交所中证500ETF 0.50% 深交所沪深300ETF 中金所中证1000指数 上交所沪深300ETF 深交所深证100ETF -1.40% -1.20% -1.00% -0.80% -0.60%深交所创业-板0.4E0T%F -0.20% 0.00%上交所科创版50ETF %上证50指数0.40% 0.00%中金0.2所0 0.60% 中金所沪深300指数 -0.50% 上交所科创50ETF -1.00% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 25% 20% 15% 10% 5% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 30% 20% 10% 0% 3.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 30.0 120.0 25.0 110.0 20.0 100.0 15.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 4.955.255.55.7566.256.56.7577.25 CP 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部 资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数 图表16：SKEW指数 35.0 115.0 30.0 110.0 25.0 105.0 20.0 100.0 15.0 95.0 10.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 0.80.850.90.9511.051.11.151.21.25 CP 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 0.80.850.90.9511.051.11.151.21.25 CP 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 30% 20% 10% 0% 3.73.83.944.14.24.34.44.54.6 CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 80% 60% 40% 20% 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2 2.25 2.274 2.3 2.35 2.369 2.4 2.45 2.464 2.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 120.0 115.0 110.0 105.0 1