【金融期权日报】金融期权成交量739万张，中证500ETF期权VIX上升1.52%

【金融期权日报0106】金融期权成交量739万张，中证500ETF期权VIX 上升1.52% 金融期权成交量739万张：两市各股指不同幅度下跌，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日小幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到161万张，而上交所中证500ETF期权成交量超156万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到22.9万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上升1.52%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所中证500ETF期权VIX上升1.52%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX上升0.21%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数上升1.68%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.630 -0.42% 1,616,690 1,574,776 1.28 0.67 上交所沪深300ETF 3.853 -0.41% 1,319,623 1,311,470 1.20 0.72 上交所中证500ETF 5.510 -0.24% 1,567,074 1,200,218 1.25 0.66 上交所科创50ETF 0.989 -0.40% 678,645 1,518,666 0.86 0.52 上交所科创版50ETF 0.962 -0.41% 257,895 540,211 0.91 0.54 深交所沪深300ETF 3.950 -0.33% 180,506 277,123 1.04 0.69 深交所中证500ETF 2.166 -0.09% 234,876 377,685 1.36 0.68 深交所创业板ETF 1.976 -0.10% 1,080,372 1,346,759 0.98 0.57 深交所深证100ETF 2.649 -0.15% 72,720 139,162 1.09 0.62 中金所沪深300指数 3768.9697 -0.16% 111,422 211,080 0.79 0.53 中金所中证1000指数 5608.0344 -0.31% 229,628 243,080 0.91 0.52 中金所上证50指数 2579.9632 -0.28% 42,977 87,329 0.75 0.45 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 14.89% 28.27% 上交所沪深300ETF 22.37 1.52% 106.57 15.59% 32.60% 6.78% 上交所中证500ETF 29.24 1.52% 97.87 20.12% 34.44% 9.12% 上交所科创50ETF 39.39 0.17% 103.18 24.34% 59.46% 15.05% 上交所科创版50ETF 40.38 0.99% 99.17 24.10% 58.55% 16.28% 深交所沪深300ETF 22.53 1.16% 106.35 15.99% 32.93% 6.55% 深交所中证500ETF 28.34 1.38% 101.22 19.76% 34.93% 8.59% 深交所创业板ETF 33.01 0.21% 101.87 24.12% 64.45% 8.90% 深交所深证100ETF 26.38 1.93% 95.04 19.43% 39.59% 6.96% 中金所沪深300指数 22.62 1.68% 98.04 16.19% 30.13% 6.43% 中金所中证1000指数 31.75 1.80% 100.35 24.74% 39.25% 7.01% 中金所上证50指数 21.64 0.77% 105.09 15.03% 26.56% 6.61% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 IV涨跌幅(绝对值) 2.50% 深交所深证100ETF 2.00% 深交所中证500ETF 中金所中证1000指数 1.50% 上交所沪深300ETF 深交所沪深300ETF 上交所中证500ETF 中金所沪深300指数 1.00% 上交所科创版50ETF 中金所上证50指数 0.50% 深交所创业板ETF 上交所科创50ETF 0.00% -0.45%-0.40%-0.35%-0.30% 资料来源：衍生品业务总部 标-0.2的5%涨跌幅 -0.20%-0.15%-0.10%-0.05%0.00% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 30% 20% 10% 0% CP 22.0% 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 3.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 16.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 100%40.0% 30.0% 50%20.0% 10.0% 0%0.0% 4.84.955.255.55.7566.256.56.7577.22025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 5 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 0.80.850.90.9511.051.11.151.21.251.3 CP 40.0% 38.0% 36.0% 34.0% 32.0% 30.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 100% 50% 0% 0.750.80.850.90.9511.051.11.151.21.25 CP 40.0% 38.0% 36.0% 34.0% 32.0% 30.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.63.73.83.944.14.24.34.44.54.6 CP 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 16.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2025-01-222025-02-262025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 50% 40% 30% 20% 10% 1.895 1.95 1.99 2 2.05 2.085 2.1 2.15 2.179 2.2 2.25 2.274 2.3 2.35 2.369 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 120.0 115.0 110.0 1