【金融期权日报】金融期权成交量956万张，中证500ETF期权VIX上升2.45%

【金融期权日报1118】金融期权成交量956万张，中证500ETF期权VIX 上升2.45% 金融期权成交量956万张：两市各股指走势分化，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日上升，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到189万张，而上交所中证500ETF期权成交量超175万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到18.4万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上升2.45%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度上涨，其中上交所上证50ETF期权VIX上升1.07%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX上升3.46%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上升2.18%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.790 0.43% 1,891,571 2,128,395 0.85 0.68 上交所沪深300ETF 4.038 -0.42% 1,645,137 1,526,090 0.97 0.84 上交所中证500ETF 5.931 -1.49% 1,753,236 1,195,560 1.43 0.93 上交所科创50ETF 1.020 -1.92% 937,878 1,782,733 0.91 0.65 上交所科创版50ETF 0.993 -1.88% 646,018 703,293 3.15 0.75 深交所沪深300ETF 4.142 -0.36% 213,061 410,562 0.94 1.01 深交所中证500ETF 6.152 -1.62% 303,532 372,844 1.24 1.02 深交所创业板ETF 2.149 -2.50% 1,763,495 1,624,298 1.06 0.73 深交所深证100ETF 2.810 -1.37% 83,165 180,122 0.83 0.79 中金所沪深300指数 3950.3806 -0.46% 105,563 162,365 0.64 0.60 中金所中证1000指数 5974.5576 -2.46% 184,591 177,507 1.07 0.73 中金所上证50指数 2678.2735 0.26% 40,104 66,124 0.45 0.50 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 25.96 1.07% 96.91 32.02% 27.20% -6.05% 上交所沪深300ETF 26.11 1.38% 100.15 36.24% 31.85% -10.13% 上交所中证500ETF 30.70 2.45% 108.74 33.82% 34.02% -3.12% 上交所科创50ETF 51.37 2.57% 102.96 57.04% 59.09% -5.67% 上交所科创版50ETF 50.20 2.04% 110.58 56.24% 58.33% -6.04% 深交所沪深300ETF 26.47 1.63% 100.19 36.56% 32.11% -10.09% 深交所中证500ETF 31.74 2.70% 110.15 34.43% 34.50% -2.68% 深交所创业板ETF 45.45 3.46% 102.02 67.84% 63.67% -22.39% 深交所深证100ETF 32.23 1.24% 96.63 41.91% 38.98% -9.68% 中金所沪深300指数 26.42 0.12% 96.90 31.70% 29.16% -5.29% 中金所中证1000指数 35.05 2.18% 101.83 40.92% 38.15% -5.87% 中金所上证50指数 26.08 0.29% 100.02 28.17% 25.39% -2.08% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 4.00% 深交所创业板ETF 3.50% 深交所中证500ETF 3.00% IV涨跌幅(绝对值) 上交所科创50ETF 上交所科创版50ETF 上交所中证500ETF 2.50% 中金所中证1000指数 深交所沪深300ETF 2.00% 上交所沪深300ETF1.50% 上交所上证50ETF 1.00% 深交所深证100ETF 0.50% 中金所上证50指数 中金所沪深300指数 0.00% -3.00%-2.50%-2.00%-1.50% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌-1幅.00%-0.50%0.00%0.50%1.00% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85 CP 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 110.0 50.0 105.0 40.0 100.0 30.0 95.0 20.0 90.0 10.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 200% 150% 100% 50% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部 资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数 图表16：SKEW指数 60.0 115.0 50.0 110.0 40.0 105.0 30.0 100.0 20.0 95.0 10.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 500% 400% 300% 200% 100% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 600% 60.0% 400% 40.0% 200% 20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 26.0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 110.0 50.0 105.0 40.0 100.0 30.0 95.0 20.0 90.0 10.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0.0% CP 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：V