【金融期权日报1126】金融期权成交量666万张，中证500ETF期权VIX上升1.04%

【金融期权日报1126】金融期权成交量666万张，中证500ETF期权VIX 上升1.04% 金融期权成交量666万张：两市各股指走势分化，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到147万张，而上交所中证500ETF期权成交量超137万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到13.5万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上升1.04%：上交所方面，各ETF期权VIX指数窄幅震荡，其中上交所中证500ETF期权VIX上升1.04%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降1.56%；中金所方面，上证50股指期权VIX指数下降0.80%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.697 0.37% 1,470,488 2,145,279 0.92 0.58 上交所沪深300ETF 3.923 -0.20% 1,062,560 1,558,003 1.06 0.78 上交所中证500ETF 5.785 -0.69% 1,372,055 1,202,449 1.36 0.87 上交所科创50ETF 1.002 -0.60% 588,050 1,922,806 0.83 0.61 上交所科创版50ETF 0.975 -0.71% 168,548 740,299 0.86 0.69 深交所沪深300ETF 4.023 -0.10% 139,172 364,236 0.95 0.83 深交所中证500ETF 6.006 -0.61% 226,065 377,993 1.11 0.89 深交所创业板ETF 2.109 -1.08% 1,351,527 1,690,526 0.95 0.69 深交所深证100ETF 2.736 -0.58% 52,479 161,095 0.84 0.69 中金所沪深300指数 3840.1847 -0.21% 65,624 193,907 0.74 0.56 中金所中证1000指数 5981.5699 -1.17% 135,666 215,358 1.04 0.76 中金所上证50指数 2592.7374 0.41% 28,449 87,917 0.54 0.44 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上证50ETF 23.23 -0.48% 89.23 21.20% 27.63% 2.03% 沪深300ETF 23.83 -0.27% 104.56 22.53% 32.18% 1.30% 中证500ETF 30.64 1.04% 108.62 26.64% 34.44% 4.00% 科创50ETF 45.73 -1.27% 107.21 48.35% 59.64% -2.62% 科创版50ETF 45.75 -1.57% 107.87 48.01% 58.83% -2.26% 沪深300ETF 24.38 -0.09% 106.03 21.98% 32.44% 2.40% 中证500ETF 31.72 0.76% 107.57 26.28% 34.87% 5.44% 创业板ETF 39.76 -1.56% 112.04 41.30% 64.06% -1.54% 深证100ETF 31.18 0.17% 108.10 28.91% 39.31% 2.27% 沪深300指数 23.56 -0.64% 99.43 21.87% 29.57% 1.70% 中证1000指数 33.48 -0.07% 102.90 31.94% 38.46% 1.54% 上证50指数 22.98 -0.80% 95.78 19.91% 25.88% 3.07% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 1.50% 上交所中证500ETF 1.00% 深交所中证500ETF 0.50% 深交所沪深300ETF -1.40% 上交所沪深300ETF -1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40% 中金所中证1000指数 深交所深证100ETF -0.20% 0.00% 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 上交所上证50ETF -0.50% 中金所沪深300指数 -1.00% 中金所上证50指数 上交所科创50ETF -1.50% 深交所创业板ETF 上交所科创版50ETF -2.00% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 150% 30.0% 100% 20.0% 50% 10.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 400% 300% 200% 100% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 1000% 50.0% 800% 40.0% 600% 30.0% 400% 20.0% 200% 10.0% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 800%60.0% 600%40.0% 400% 200%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线 图表26：波动率期限结构 200% 26.0% 150% 24.0% 100% 22.0% 50% 20.0% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 18.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 250% 200% 150% 100% 50% 0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0.0% CP 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32