国君非银|股债市场行情震荡,居民增配避险资产

2024年10月，权益与债券产品规模缩水，居民增配避险资产。具体表现为：

1. 公募基金市场：全市场总份额环比下降1.21%，其中权益型基金下降0.68%，债券型基金下降12.03%。货币型基金份额环比增长3.39%。权益类与债券类新发基金规模分别环比下降36.61%和76.22%。
2. 私募基金市场：居民私募基金配置规模略有提升，但新发私募基金规模环比下降。权益类与固收类私募资管增量规模分别环比下降2.12%和2.4%，新发规模分别环比下降37.24%和45%。
3. 保险市场：上市保险公司10月保费收入同比上升2.65%，但较上月下降6.46%。

股债市场行情震荡，居民避险情绪上升。10月底10年期国债收益率维持2.14%，债市震荡；权益市场微盘股相对大盘股回暖。市场波动下居民避险情绪增强。

股债产品收益率下滑，渠道发售积极性较低。股债产品收益率均下行，货币基金收益率回升（指数涨跌幅0.0072%，较9月改善）。受假期与季度考核结束等季节性因素影响，渠道发售积极性降低。

投资建议：居民权益配置需求有望提升，线上获客、资配能力与ETF综合服务能力强的券商更易实现零售业务增长。个股推荐中国银河、中金公司H、招商证券。预计政策落地与机构资金入市将推升居民权益配置需求。除传统业务外，ETF产品有望贡献增量，线上获客与资配能力强的券商在公募费率改革背景下将受益于客户资产规模增长。