硅铁
- 估值：本周硅铁主力合约下跌0.52%，报收6176元/吨。主产区价格普遍下调，内蒙、宁夏、青海等地72硅铁和75硅铁价格分别下跌40-50元/吨。厂家报价承兑价6250元/吨，贸易地报价6350-6450元/吨。
- 供给：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率37.71%，较上期降1.07%，日均产量15550吨，降820吨。
- 成本及利润：内蒙即期生产成本5970.5元/吨，利润9.5元/吨；宁夏成本5786.5元/吨，利润213.5元/吨。
- 兰炭：市场持稳，神府小料价格860-1100元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率45.19%，环比增0.57个百分点，库存104.45万吨，环比减4.15万吨。
- 炼钢需求：五大钢种硅铁周度需求19676.1吨，环比降0.47%。五大材总产量843.51万吨，降6.43万吨；总库存1109.37万吨，降9.03万吨，其中社会库存降8.69万吨。
- 非钢需求：金属镁受收储影响价格坚挺，99.90%镁锭陕西主流出厂价16000-16100元/吨。
- 库存：截止12月20日，全国60家独立硅铁库存量7.28万吨，较上期增8.73%。
- 观点：短期供需偏宽松，厂库累库，成本端支撑不足，建议反弹空配。宏观层面面临真空期，预计价格震荡运行。
- 基差及期限结构：分析显示硅铁基差和期限结构变化趋势。
硅锰
- 期现：本周硅锰主力合约下跌1.52%，报收6088元/吨。主产区6517硅锰价格内蒙下跌10元/吨，广西、宁夏等地价格分别下跌30-60元/吨。
- 供给：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率45.03%，较上周减0.27%，日均产量28335吨，减270吨。
- 成本及利润：内蒙成本5983.08元/吨，广西成本6893.92元/吨，内蒙利润-33元/吨。
- 锰矿供应：南非锰矿发运量环比下降35.99%，加蓬锰矿上升133.67%。中国到货量环比下降60%，加蓬到货量上升100%。全球海漂量93.05万吨，其中南非68.35万吨。
- 锰矿库存：截至12月20日，中国主要港口锰矿库存503.4万吨，环比减50万吨。
- 需求：五大钢种硅锰周需求121440吨，环比降0.87%。日均铁水产量227.87万吨，降1.54万吨；高炉开工率78.71%，降0.92个百分点。
- 库存：截止12月26日，全国锰矿厂内库存均值14.2天，环比增1.5天。
- 观点：锰硅供过于求，供应增加导致供需恶化，但锰矿支撑渐强，下方空间有限。短期价格预计震荡运行。
- 基差及期限结构：分析显示硅锰基差和期限结构变化趋势。
- 锰矿疏港量及港口库存：天津港和钦州港锰矿疏港量和港口库存数据详细分析。
研究结论
- 硅铁和硅锰短期供需偏宽松，厂库累库，成本端支撑不足，价格预计震荡运行。
- 锰矿库存下滑，成本端支撑渐强，但难以驱动锰硅走出独立行情。
- 宏观层面面临真空期，盘面定价将回归基本面定价。
