硅铁
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮960-1000元/吨跌90，整体成本小幅下移，个别产区利润好转。
- 现货：72硅铁自然块报6000-6100元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6400元/吨现金含税出厂。12月出口量30869.842吨环比增4812吨，进口量20671.661吨环比增8376.227吨，净出口下滑近5000吨至1.02万吨附近，预计1月出口量仍低位。
- 库存：1月钢厂硅铁库存回升，全国库存天数16.65天环比增10.85%，南方钢厂20.08天环比增13.64%，华东钢厂17.27天环比增8.55%，北方钢厂14.68天环比增11.38%。
- 仓单：硅铁仓单12660张持平，预报1319张增加200张，合计69895吨增加1000吨。
- 技术分析：文华商品指数跌0.44%收在171.78，资金净流出54.32亿。硅铁主力收在6394跌1.93%，资金流出1.2亿，减仓17663手，结算价6444。日K线收大阴线，KDJ线交死叉，1小时K线承压，周期共振走弱。
- 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：1）兰炭降价预期，硅铁成本略降，产区现货利润走扩；2）供需双增，钢厂库存回升至年内相对高位，预计硅铁厂累库延续；3）减仓下跌，节前资金情绪降温，重回基本面预期。
锰硅
- 锰矿：1.10-1.16日当周南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量63.31万吨环比增加14.41万吨，到港量34.16万吨环比增加10.47万吨，海漂量41.65万吨环比减少17.84万吨，在装量55.76万吨环比减少11.57万吨。12月我国锰矿进口量255.25万吨，环比增15.94%，同比增11.35%。
- 锰硅现货：锰硅6517北方报6100-6300元/吨现金含税出厂，南方报6200-6300元/吨现金含税出厂，涨势略缓，成交跟进中。1月钢厂锰硅库存继续回升，全国库存天数16.98天环比增7.13%，南方钢厂20.45天环比增4.12%，华东钢厂18.23天环比增7.55%，北方钢厂14.64天环比增8.44%。
- 仓单：锰硅仓单82470张增加652张，仓单预报5313张增加1138张，合计438915吨增加8950吨。
- 技术分析：锰硅主力涨1.08%收于6764，资金流出1376万，减仓3650手，结算价6740。日K线上下引线小阳线，KDJ线开口收窄，1小时K线高位震荡，多空博弈激烈，关注资金情绪。
- 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和40周均线附近压力。
- 核心逻辑：1）2月期矿报价上调，矿商继续报涨但动能略减弱，成交跟进放缓；2）锰硅需求短期增加，产业卖点价和套保情绪仍高，钢厂1月库存回升明显；3）资金情绪变化莫测，投机客户谨慎参与。
热点关注
- 中国2024年GDP同比增长5%，其中第四季度同比增长5.4%。
- 多省份公布2025年经济增长预期目标，多数为5%或5.5%左右。
- 2025年1月20日LPR：1年期3.1%，5年期以上3.6%。
- 2024年12月70城新房价格环比上涨城市数量为23个，创2023年7月以来新高。
- 焦炭第七轮提降正式开启，预计于20日落地执行，本轮降幅50-55元/吨。
- South32四季度报告：预计2025财年下半年产量继续保持有限水平，预计2025年二季度出口销售量将逐步增加。
