工业硅日评：供需双弱，硅价低位整理

核心观点与关键数据

• 供需双弱，硅价低位整理：近期工业硅市场供需格局疲软，价格维持低位波动。
• 产量数据：新疆硅企产量30200吨，开工率62%；云南硅企产量3895吨，开工率46%；四川硅企产量840吨，开工率13%。
• 新项目投产：合盛硅业昭通水电硅循环经济项目40万吨工业硅正式点火投产，计划分两期建设。
• 价格变动：工业硅不通氧553#（华东）平均价格11,250元/吨，持平；421#（华东）平均价格12,000元/吨，持平；期货主力合约收盘价11,110元/吨，下跌0.71%。
• 多晶硅价格：复投料38元/千克，致密料35.5元/千克，莱花料33.5元/千克，均持平。

基本面分析

• 供应端：云南地区个别硅企减炉生产，川滇地区部分硅企因环保限产停产，预计影响产量6-7万吨。
• 需求端：光伏企业库存消化，但过剩格局依旧；组件企业四季度冲量排产上涨，电池片进入去库阶段；多晶硅需求下滑，川滇地区减产范围扩大，12月产量或降至10万吨以内；有机硅和硅铝合金企业需求稳定。

研究结论

• 市场格局：多晶硅市场转为紧平衡，但硅料价格回涨有限，对工业硅需求进一步下滑。
• 未来展望：川滇地区季节性停产叠加北方环保限产，硅市维持供需双弱格局，预计12月多晶硅产量降至10万吨以内。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。