一、二级市场：本周公募REITs市场小幅上涨
本周公募REITs市场小幅上涨，中证REITs指数和中证REITs全收益指数均上涨1.36%。市场交易量有所降低，总成交规模为6.50亿份，较上周下降7.14%；成交额为25.44亿元，较上周环比下降1.28%。区间换手率为4.01%，较上周的4.37%有所下降。产权类公募REITs中园区基础设施类REITs涨幅靠前，上涨2.14%；特许经营类公募REITs中水利设施类小幅下跌，下跌0.15%。各类型公募REITs成交额和换手率有所分化，消费基础设施类REITs成交额环比降低49.79%至1.59亿元，保障性租赁住房类、生态环保和园区基础设施类REITs成交额环比分别降低31.53%/12.7%/9.98%；仓储物流类、交通基础设施类、水利设施类和能源类REITs成交额环比分别提高74.63%/39.36%/19.41%/4.16%。保障性租赁住房类和水利设施类REITs日均换手率高于1%，分别为1.15%和1.24%；消费类、园区类、生态环保类、能源基础设施类REITs日均换手率分别为0.70%/0.78%/0.79%/0.76%，较上周分别变化-0.67/0.25/-0.13/-0.07个百分点。本周公募REITs产品多数上涨，45只上涨，10只下跌，涨幅靠前的包括华夏杭州和达高科产园REIT、工银蒙能清洁能源REIT等，跌幅靠前的包括富国首创水务REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT等。
二、一级市场：20只公募REITs基金待上市
截至2024年12月29日，共发行59只公募REITs，发行规模合计1631亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，12月新发行5只公募REITs。共有20只公募REITs基金待上市，其中15只为首发，5只为扩募。项目状态方面，3只为通过，8只已反馈，3只已问询，1只已申报，5只已受理。分类型来看，产业类REITs中园区类REITs、消费类REITs、仓储物流类REITs、保障性租赁住房类REITs分别为5、1、4和5单，特许经营类中能源类REITs、生态环保类REITs分别对应2和1单。
三、公募REITs政策及市场动态
上海首个仓储物流REITs项目——华安外高桥REIT（508048）上市。全国首单市政基础设施公募REIT获批，花落国君资管，为国泰君安济南能源供热REIT。九州通：医药仓储物流基础设施公募REITs获得中国证监会核准。嘉实京东仓储基础设施REIT重庆项目成功续约。沪、深交易所修订发布REITs审核指引。
四、投资建议
本周REITs指数小幅上涨，市场情绪不佳，成交金额降幅超过7%。预计今年年底及明年年初将有大规模公募REITs上市，市场活跃度有望进一步提升。在资产荒背景下，公募REITs凭借其高分红、中低风险优势，仍受到市场较高关注，具备一定性价比和配置机会。
五、风险提示
公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期。
