核心观点与配置建议
新能源汽车
- 动力电池格局优化，盈利有望回暖：
- 锂电池板块经历长期回调。
- 供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。
- 碳酸锂价格下降，带动电池成本及终端售价下降，刺激下游需求。
- 5C快充加速推进，新能源车里程焦虑改善。
- 复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。
- 投资建议：
- 重视快速增长的充电桩行业（通合科技、盛弘股份、沃尔核材）。
- 重视磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术。
- 六氟磷酸锂、磷酸铁锂加工费率先开启上涨。
- 建议关注：宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。
电力设备及储能
- 电力设备：
- 今年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资机会。
- 电网环节逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。
- 国内电网投资预计超5000亿元，需求向好。
- 海外电力设备需求向好，AI等新兴产业用电需求增加，新能源消纳压力带动电网升级。
- 储能：
- 储能发挥重要作用，2024年有望保持高增态势。
- 大储需求高增有望持续，预计未来电力市场、辅助服务市场逐步完善，打通大储商业模式。
- 工商业储能发展有望加速，虚拟电厂建设带来丰富收益模式。
- 户储下游去库存进入尾声，夏季用电旺季刺激需求，板块有望反弹。
- 投资建议：
- 大储：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源。
- 储能变流器：盛弘股份、阳光电源、上能电气。
- 储能电池：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科。
- 工商业储能：安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源。
- 户储：科士达、派能科技、固德威、锦浪科技。
光伏
- 需求与供给：
- 欧洲需求持续高景气，库存积压有望缓解。
- 国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。
- 产业链低价进一步刺激全球光伏市场需求，成本降低带来装机加快落地。
- 新技术：
- TOPCON行业性大规模量产，ABC、HJT产业化进程加速。
- 投资建议：
- 重点推荐：美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技。
- 建议关注：通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博股份、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。
工控&人形机器人&低空经济
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工控：
- 大规模设备更新或将至，新一轮工控周期渐行渐近。
- 财政政策加码有望带动顺周期复苏，企业加速去库存，库存处于偏低位置，新一轮库存周期渐行渐近。
- 制造业有望复苏，刺激企业由去库转向补库，工控周期有望回暖。
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投资建议：
- 重点推荐：汇川技术、旭升集团。
- 建议关注：良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾。
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人形机器人：
- 智能化大势趋，工厂场景有望率先落地。
- 华为加持下，国内人形机器人产业化有望加速。
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投资建议：
- 推荐汇川技术、旭升集团。
- 建议关注：鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承。
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低空经济：
- 政策催化密集，eVTOL落地加速。
- 上海市发布实施方案，2027年年底前全面形成全市低空公共航路网络架构。
- 低空建设逐步加速。
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投资建议：
- 推荐：宁德时代、旭升集团。
- 建议关注：万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技。
风电
- 海风机组招标景气度依旧：
- 2024年后海风或将加速建设。
- 陆上风电进入平价稳健发展阶段，海风机组前期限制性因素已明显缓解，招标重回景气区间。
- 2024年各省份海上风电重点项目已出炉，合计约53.7GW，海上风电具备较强装机潜力。
- 展望：
- 2024-2025年行业或迎来快速的海风建设时期。
- 海风建设未来持续推进阻力或将逐渐减弱，相关企业的订单和利润或将有明显体现。
- 深远海海风建设、十五五规划、出海进展等因素均有望推动行业发展向好。
- 投资建议：
- 推荐：东方电缆。
- 关注：亚星锚链、海力风电、泰胜风能、天顺风能、新强联。
行业动态
- 宇树科技发布B2-W工业轮足机器狗技能展示视频，承重、运动和地形穿越等能力升级。
风险因素
- 下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。
本周行情回顾
- 电力设备及新能源（中信）：本周微涨0.03%。
- 沪深300：本周上涨1.36%。
- 创业板指：本周下跌0.22%。
