汽车和汽车零部件行业周报：理想、小米加码大模型投入 看好具身智能落地

本周数据

• 乘用车销量65.9万辆，同比+2.1%，环比+0.1%。
• 新能源乘用车销量30.3万辆，同比+40.6%，环比-4.0%。
• 新能源渗透率46.0%，环比-2.0pct。

本周行情

• 汽车板块本周表现弱于市场，上涨0.89%，在申万子行业中排名第11位。
• 细分板块中，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件上涨，摩托车及其他、汽车服务下跌。

本周观点

• 核心组合：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力。
• 理想、小米加码大模型投入，看好具身智能落地。
  • 理想汽车转型AI公司，目标国内大模型Top3。
  • 小米搭建GPU万卡集群，加速AI大模型研发。
  • 车企、初创公司、科技巨头全速加码AI大模型及应用，有望加速多模态大模型能力飞跃。
• 城市NZP稳步落地，智驾平权加速中。
  • 多车企智驾落地进展密集催化，极氪、仰望、蔚来等推出新功能或车型。
  • AI大模型加码下，低成本智驾、无图城市NOA、车位到车位成为智能驾驶产业化落地重点。

投资建议

• 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、上汽集团、赛力斯、小鹏汽车】。
• 零部件：
  • 新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。
  • 智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。
• 机器人：建议关注：1）T链：【拓普集团、贝斯特、北特科技、斯菱股份、双林股份】；2）H/S链：【赛力斯、豪能股份、兆威机电、蓝黛科技】；3）N链：【德赛西威、阿尔特、九号公司】。
• 轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。
• 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。
• 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。

风险提示

• 汽车行业竞争加剧。
• 需求不及预期。
• 智驾进度不及预期。