中小盘周报：华为引领智能化浪潮，比亚迪“自研+合作”并举

本周市场表现及要闻：商务部：已收到汽车报废更新补贴申请超80万份 市场表现：本周（指9月2日至9月6日，下同）上证综指收于2766点，下跌2.69%；深证成指收于8131点，上涨2.61%；创业板指收于1538点，上涨2.68%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.67%，小盘指数下跌2.45%。 2024年以来大盘指数累计下跌5.62%，小盘指数累计下跌21.63%，小盘/大盘比值为1.17。凌云光、德赛西威、沪光股份本周涨幅居前。 本周要闻：华为：引望开放给所有车企，与北汽蓝谷、江淮等正在洽谈合作； 鸿蒙智行：全系进入华为智驾时代，截至8月底智驾总里程超6.2亿公里；阿维塔官宣ADS 3.0将于9月10日开启Beta用户推送；小鹏MONA负责人杨光：M03定价11.98万起仍有毛利，已规划下一代产品；理想：智驾迭代速度惊人，每年训练算力投入超10亿元；乐道L60将于9月19日发布，年内销量预计2万台；商务部：已收到汽车报废更新补贴申请超80万份；特斯拉：预计2025Q1在中国上线FSD，仍待监管批准；特斯拉自动驾驶汽车座椅或可旋转。 本周重大事项：8月31日，无锡振华发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：2024年、2024-2025年两年累计、2024-2026年三年累计净利润值分别不低于3.25亿元、7.25亿元、12亿元。 本周专题：华为引领智能化浪潮，比亚迪“自研+合作”双线并举 华为系方面，长安联营企业阿维塔率先入股华为引望，在华为智能化技术赋能方面占据先发优势。阿维塔将迎来华为智能化技术赋能+增程动力形式上车+定位更低新车型发布的重要发展期，深蓝与华为合作的新车型以及启源数智新汽车等都将密集发布，新车周期开启有望推动长安新能源品牌扭亏。同时，赛力斯也已入股，华为引望后续还将引入其他战略合作车企，江淮、北汽蓝谷等都有入股的机会，与华为绑定加深有望获得更多的技术赋能，叠加后续问界M7 Pro、智界R7、问界M9五座版、尊界品牌百万级豪华轿车等有望陆续发布，华为系车企有望继续打造智能化爆款车型，复刻问界系列的订单及销量表现。 比亚迪方面，DM5.0技术红利继续释放，新车型逐步搭载，后续旺季主品牌销量有望继续攀升，叠加产业链垂直整合及规模效应带来的成本优势，在主流价位段将持续抢占市场份额，新能源龙头地位稳固；高端品牌以易四方、易三方、云辇、DMO等领先的电动化技术为支撑，以此为基础推动整车智能研发，对华为等优质供应商持开放态度。方程豹8将搭载ADS3.0，智能化领域迎来突破，进而增强高端品牌竞争力；海外渠道及产能建设加速布局，空间广阔。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场普跌，医药商业精选指数走高 1.1、本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘 本周（指9月2日至9月6日，下同）上证综指收于2766点，下跌2.69%；深证成指收于8131点，上涨2.61%；创业板指收于1538点，上涨2.68%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.67%，小盘指数下跌2.45%。2024年以来大盘指数累计下跌5.62%，小盘指数累计下跌21.63%，小盘/大盘比值为1.17。 图1：本周A股市场普跌 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周医药商业精选指数涨幅最大（本周涨幅为6.90%）。从医药商业精选指数成分表现排名前五来看，9月2日至9月6日老百姓上涨32.74%、健之佳上涨14.09%、九州通上涨5.15%、上海医药上涨3.49%、一心堂上涨0.33%。综合2024年以来情况看，央企煤炭指数上涨18.45%，涨幅居首。 图3：本周医药商业精选指数涨幅最大 图4：2024年初至今央企煤炭指数涨幅居首 1.2、凌云光、德赛西威、沪光股份本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车）、高端制造（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食及早餐（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）、户外用品（三夫户外）四大方向相关个股。 表1：凌云光、德赛西威、沪光股份本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数普跌，道琼斯工业指数跌幅最小 9月2日至9月6日美股三大指数普跌，标普500指数报5408点，下跌4.25%；道琼斯工业指数报40345点，下跌2.93%；纳斯达克指数报16691点，下跌5.77%。 图5：本周美股三大指数普跌 图6：本周美股必选消费指数涨幅最大 表2：美股中概股蔚来、开心汽车、亚洲时代涨幅居前 本周港股通天能动力、大众公用、华润燃气涨幅居前，本周分别上涨24.60%、20.16%、11.98%。天能动力主营业务子公司天能电池集团有限公司为中国最大的电动车动力电池供货商，主要业务为生产及销售电动自行车动力电池、电动汽车动力电池以及新能源储能电池，以自有品牌“天能”出售产品。为加快研发用于纯电动汽车的动力电池，集团已与若干汽车制造商进行业务合作，同时为配合节约能源、发展低碳经济的国策，集团对重点新能源市场区域进行战略性营销网络布局，加快发展风能太阳能储能电池业务以及再生铅业务。于2008年至2011年，集团连续四年获Frost&Sullivan授以“中国动力电池最佳品牌奖”，并于2010年获中国中央电视台央视网颁发“最值得消费者信赖的电动车电池品牌”及“推动中国电动车产业发展突出贡献奖”。 表3：本周港股通天能动力、大众公用、华润燃气涨幅居前 1.4、本周热点新闻：华为：引望开放给所有车企，与北汽蓝谷、江淮等正在洽谈；特斯拉：预计2025Q1在中国上线FSD，仍待监管批准 国内公司新闻 公司新闻1：华为：引望投资合作开放给所有车企，与北汽蓝谷、江淮汽车等正在洽谈合作。IT之家9月3日消息，华为有关人士向上证报表示，引望公司短期是华为控股，但是，引望的投资合作是开放给所有车企的，华为和北汽蓝谷、江淮汽车等车企伙伴的相关合作目前正在洽谈中。2024年8月，阿维塔和赛力斯分别以115亿元入股华为引望，各占10%股权。 公司新闻2：鸿蒙智行：全系进入华为智驾时代，截至8月31日智驾总里程超6.2亿公里。IT之家9月1日消息，鸿蒙智行宣布，全系进入华为智驾时代。截至8月31日，鸿蒙智行智驾总里程超6.2亿公里；城区智驾总里程超1亿公里；主动避免可能碰撞超53万次；泊车辅助总次数超4125万次。华为余承东表示，在新能源汽车发展的下半场中，关键是智能化。到2026年，ADS4.0版本能实现高速L3商用。 公司新闻3：深蓝L07轿车9月内上市：搭华为乾崑智驾、提供纯电/增程车型可选。 IT之家9月3日消息，深蓝汽车透露旗下深蓝L07将于9月内上市销售，该车外观延续深蓝SL03造型设计，可以看作是该车的大改款更名车型，作为参考，深蓝SL03当前的官方指导价为13.99万-20.69万元。规格方面，IT之家获悉系列车型长宽高尺寸分别为4875x1890x1480毫米，轴距为2900毫米。单电机最大功率185千瓦，配备56.12千瓦时电池组，纯电续航里程为530公里；增程版车型续航可达300km，馈电油耗为3.94L/100km，支持3C快充，号称“充电十分钟、续航百公里”。此外，该车号称“20万内，唯一搭载华为乾崑智驾的中型轿车”“全国都能开，有位就能泊”。 公司新闻4：阿维塔汽车官宣华为乾崑智驾ADS3.0将于9月10日开启Beta用户推送。IT之家9月5日消息，阿维塔汽车官方宣布：华为乾崑智驾ADS3.0将于9月10日开启Beta用户推送。阿维塔汽车于8月4日宣布正式开启华为乾崑ADS 3.0Beta内测体验，采用全新网络架构，实现端到端智驾体验。在2024年8月6日的鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会上，余承东宣布问界 M5/M7/M9 和智界S7车型问将于9月起全系升级华为ADS3.0智驾。目前，享界S9已推送V4.5.2.7版本升级，支持HUAWEIADS3.0、离车泊入等功能。 公司新闻5：小鹏MONA负责人杨光：M03汽车定价11.98万起仍有毛利，已规划小鹏下一代产品。IT之家9月2日消息，小鹏MONA产品系列负责人杨光表示，得益于大众供应链的反哺，小鹏汽车的成本大幅下降，即使定价11.98万元起，小鹏MONAM03仍有毛利。小鹏这次把价格一步打到位之后就不会再调价了。这样既能在2025年直面白热化竞争，也更能在之后对老车主有交代。据杨光透露，2023年7月，大众、小鹏宣布展开深度合作，交易达成后小鹏就已经开始着手做下一代产品、平台的规划，小鹏MONA系列也有后续车型的计划。据悉，小鹏MONAM03上市48小时即收获大定量超过30000辆。 公司新闻6：理想汽车：智能驾驶迭代速度惊人，每年训练算力投入超10亿元。IT之家8月30日消息，理想汽车发布了智能驾驶的最新进展与未来规划。理想汽车表示，智能驾驶迭代速度惊人，目前累积训练里程超过22亿公里，预计年底将超过30亿公里；当前训练算力达到5.39EFLOPS，预计到年底将超过8EFLOPS，每年在训练算力的投入超过10亿元。理想认为最终实现自动驾驶需要的训练算力要达到100EFLOPS的量级，折合成投入每年要超过10亿美金。 公司新闻7：蔚来李斌：乐道L60将于9月19日发布，年内销量预计2万台。IT之家9月5日消息，蔚来2024Q2财报，Q2营收174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；调整后净亏损45.35亿元，2023年同期净亏损54.46亿元。财报会上，李斌宣布：面向主流家庭市场的乐道品牌首款车型L60定于9月19日正式上市，并将于9月底开启交付。李斌预期2024年下半年将交付总共2万台L60。他还透露，乐道L60首台量产车下线后订单情况超过预期。这款车的预售价是21.99万元，在正式上市时还有调整空间。乐道L60的供应链按照2024年月交付1万辆准备，希望在2025年能达到月交付2万辆。此外，李斌表示蔚来已开始建设第三工厂，2025年9月份正式投产。 公司新闻8：长安汽车：泰国新能源基地预计2025Q1投产，德国子公司成立，进一步深耕欧洲市场，正论证中南美、欧洲基地建设。IT之家9月5日消息，9月4日，长安汽车表示，长安汽车首个海外基地“泰国新能源基地”正按照建设计划顺利推进，预计将在2025Q1正式投产。同时，公司正在论证中南美、欧洲基地建设，通过全球化助力新能源汽车快速、良性发展。同时根据IT之家9月3日消息，长安汽车德国子公司已在慕尼黑正式注册成立。除销售、市场营销和服务外，长安汽车德国子公司还将重点关注客户洞察、市场调研、技术规定和法规认证以及产品本地化，标志着长安汽车进一步深耕欧洲市场。 公司新闻9：上汽名爵：2025Q2实现固态电池上车。IT之家9月3日消息，在新一代MG5发布会的媒体沟通会上，上汽乘用车常务副总经理俞经民表示，上汽研发的固态电池将率先应用于MG品牌车型，预计新车将在2025Q2问世。俞经民还提到，2024年下半年至11月期间将推出一款全球首发的电动车ES5，原计划11月全球同步发布，但由于欧洲市场进度稍慢，预计将推迟至12月。 行业新闻1：商务部：已收到汽车报废更新补贴申请超80万份。IT之家8月31日消息，据财联社，商务部消费