核心观点
焦煤价格低位震荡,主要受原料端供需宽松影响,后市价格偏弱。
产业分析
- 供给端:国内原煤日产及炼焦煤矿山开工率回落,进口蒙煤通关量降至年内均值以下,边际供给走弱;但上游矿山和下游焦钢企业焦煤库存均累库,整体供应宽松格局未变。
- 需求端:焦企产能利用率及日均产量抬升,因原料价格下降幅度更大,吨焦利润不降反升,维持刚需采购;钢厂高炉开工率下滑,铁水产量减少,淡季检修增多。
期现行情
- 期货:焦煤价格震荡下行,收盘报1139元/吨,多空单量分别为145,675手和183,059手。
- 现货:山西介休主流价格1330元/吨,持平。
- 基差:基差走弱,由210降至191。
关键数据
- 钢厂高炉开工率:78.71%(环比下降0.92%)。
- 铁水日均产量:227.87万吨(环比减少1.54万吨)。
- 蒙煤通关量:12月21日甘其毛都口岸日均6.5万吨。
研究结论
原料端供需宽松是当前价格下行主逻辑,多头交易政策预期短期内难以改变,价格预计维持弱势,操作建议观望。