双节需求提振蛋价，期价窄幅震荡为主-国金期货鸡蛋月报20241009

撰写品种：鸡蛋撰写时间：2024年10月9日回顾周期：9月研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 双节需求提振蛋价，期价窄幅震荡为主 【摘要】 9月份受中秋节和国庆节影响，整体蛋价以反弹为主，后半段虽有回调，但仍处 高位；全国蛋鸡存栏连续4个月突破12亿只，依旧处于高存栏状态；需求端在双节 影响下稍有提振，整体变化不大，基本维持周度7000吨/周左右；成本和饲料价格变 化不大，利润虽被压缩但仍较可观；淘鸡量也基本维持50万只/周左右。盘面上，24年各合约整体以先反弹后回调为主，2501合约9月份主要以窄幅震荡为主。 图1：鸡蛋主力合约2501行情走势 一、本月期货行情回顾 图片来源：国金期货行情软件 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 受现货价格冲高影响，期货各合约均在上半月出现了不同程度的反弹，而后出现回调。目前看2410、2411、2412合约走势相对类似，波动幅度较大，2501合约相对来说震荡区间较窄，期货深贴水依旧。 二、基本面分析 2.1.价格及供需情况 9月份整体蛋价冲高后回落，9月中旬蛋价来到年度峰值5.3元/斤左右，到月底 回调至4.4元/斤左右，变动将近1元/斤。截止9月30日，全国蛋鸡存栏达到 12.06亿只，连续4个月突破12亿只，高存栏现象依旧。需求端由于中秋和国庆的双节加持，整体维持相对高位，基本保证销量保持在7000吨/周之上。结合需求后反映在各环节库存基本以去库为主，9月后半段开始出现累库。 2.2.成本利润 9月份饲料价格中豆粕期货价格低位震荡，玉米期货价格整体先抑后扬。反应到养殖成本当中变化并不大，9月变动成本在3.41元/斤-3.54元/斤；虽然鸡蛋价格达到峰值后有所回落，但整体利润空间仍相对可观，9月利润变动区间为0.97-1.82元/斤。 2.3.淘鸡及补栏方面 淘汰鸡9月份保持周度50万只左右的淘汰量，淘鸡日龄为515天左右。国庆前略微扩张后并未有太大变化，值得四季度重点关注。鸡苗销量上看，9月份补栏量4206万羽/月，相较之前相对稳定。 三、行情综述 目前已经结束本年度的重大节日，预计四季度从需求端看基本趋于平稳，不会出现太大波动；供给上依旧以高存栏为主基调，价格能否继续坚挺仍待考察。成本端和利润端主要受饲料价格和鸡蛋价格影响，目前看玉米和豆粕价格虽有所变化，但仍处于相对 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 低位，且各地陆续收获，价格预计继续维持震荡，持续关注即可。目前看国庆假期前并未带来特别大的淘鸡扩张，关注四季度，特别是春节前的淘鸡量的变化。盘面上基本以传统节假日的预期反应为主，目前相对强势的合约为2501合约，鉴于其处于春节期 间，有需求预期提振，但同样不可忽视12月份末元旦需求提振，也需重点关注关键节点的行情变化。总的来说，根据往年鸡蛋期货的整体变化和周期性判断，4季度大概率以区间震荡为主，但需密切关注现货对盘面的影响。 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188