下游需求提振,四季度蛋价或走势偏强 鸡蛋月报202411 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本月鸡蛋震荡运行。 9月新开产蛋鸡小幅减少,同时近期淘鸡出栏不断提升,在产蛋鸡总体存栏略降;随着产区温度降低,蛋鸡产蛋率回升,叠加当前老鸡淘汰仍偏少,鸡蛋供应仍保持偏多。当前正处于需求淡季,不过电商节对蛋价也存在小幅提振,鸡蛋现货走货正常,价格继续保持。另外饲料端玉米豆粕走势震荡,而蔬菜价格不断回落,对蛋价形成拖累。 总的来说,当前老鸡淘汰增幅有限,鸡蛋基本面供需双减,蛋价在前期下降后供需总体处于平衡状态。不过当前期货主力基差偏大,叠加电商节对下游需求有小幅提振,短期来看蛋价或走势偏强。 行情回顾 JD2501合约 截至10月31日收盘,当月鸡蛋2501收于3505元/吨,较开盘下跌37点,月跌幅1.04%; JD2501 数据来源:文华财经,正信期货 基本面分析 类别 关键词 指标 描述 蛋鸡 供给 蛋鸡存栏 9月蛋鸡存栏12.06亿只,蛋鸡存栏略有下降但仍处近年同期高位,鸡蛋供应压力不减; 新增存栏 10月蛋鸡理论新增存栏减少429万羽,叠加9月蛋鸡存栏减下降,则10月理论在产蛋鸡继续减少;不过至11月理论新增存栏将再次增加; 需求 淘鸡 国庆后下游需求减弱,蛋价回落后暂稳,10月淘鸡出栏稳中有增;平均出栏日龄不断上升至526日左右; 鸡蛋 需求 销量 国庆过后,鸡蛋需求不如淡季,鸡蛋销量有所回落; 库存 生产与流通 11月4日,全国生产环节库存为1.55天,较昨日增加0.05天,流通环节库存为1.95天,较昨日增加0.01天; 未来关注 蛋鸡存栏;淘鸡出栏;下游补库;淘鸡价格;饲料成本等。 基本面分析 蛋鸡供给——蛋鸡存栏 蛋鸡存栏 数据来源:钢联,正信期货 9月蛋鸡存栏12.06亿只,蛋鸡存栏略有下降但仍处近年同期高位,鸡蛋供应压力不减; 基本面分析 蛋鸡供给——理论蛋鸡新增存栏 理论蛋鸡新增存栏 数据来源:钢联,正信期货 新增存栏=新开产蛋鸡-淘鸡=4个月前鸡苗补栏-17个月前鸡苗补栏; 10月蛋鸡理论新增存栏减少429万羽,叠加9月蛋鸡存栏减下降,则10月理论在产蛋鸡继续减少;不过至11月理论新增存栏将再次增加。 基本面分析 蛋鸡需求——淘鸡出栏 淘鸡出栏 平均出栏日龄 数据来源:钢联,正信期货 国庆后下游需求减弱,蛋价回落后暂稳,10月淘鸡出栏稳中有增;平均出栏日龄不断上升至526日左右。 基本面分析 鸡蛋需求—主销区销量 鸡蛋主销区销量(周度) 数据来源:钢联,正信期货 国庆过后,鸡蛋需求不如淡季,鸡蛋销量有所回落; 基本面分析 鸡蛋库存—生产环节与流通环节 生产环节流通环节 数据来源:钢联,正信期货 2024年11月4日,全国生产环节库存为1.55天,较昨日增加0.05天,流通环节库存为1.95天,较昨日增加0.01天。 价差跟踪 鸡蛋期现基差鸡蛋1-5价差 数据来源:wind,钢联,正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为正信期货研发部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看