冬储预期减弱+成本支撑松动 螺纹弱势震荡

螺纹弱势震荡分析

核心观点：
螺纹钢价格近期走弱，主要受冬储预期减弱和成本支撑松动的影响，市场处于震荡等待驱动阶段。

关键数据：

• 螺纹钢价格跌破3300元/吨，焦炭和铁矿石价格也持续下跌。
• 山东市场钢贸企业冬储总量不足去年冬储量的4成，冬储预期价格在3100-3200元/吨，与当前价格仍有100-150元/吨差距。
• 2023年冬储成本约4100元/吨，盘面最高点3883元/吨，多数冬储螺纹亏损超200元/吨。
• 焦炭累计降价四轮（200-220元/吨），山西入炉煤价格下跌170元/吨，炼焦煤价格指数跌幅超200元/吨。

驱动因素分析：

1. 冬储预期减弱：2023年冬储亏损导致市场谨慎，冬储需求拖累价格。
2. 需求驱动弱化：地产去库存持续，基建托底作用减弱；宏观预期驱动受美联储降息预期收窄影响。
3. 成本支撑松动：碳元素价格下跌，焦化厂和煤矿索价能力减弱，上游利润被压缩。

研究结论：

• 短期内螺纹钢处于震荡等待驱动阶段，关注3220元/吨支撑位，若跌破建议离场。
• 若价格进入3100-3200元/吨冬储预期区间，可能引发企稳反弹机会。
• 长期需关注国内外宏观政策、产业链库存传导情况。