【金融期权日报】金融期权成交量665万张，中证500ETF期权VIX下降1.21%

【金融期权日报1224】金融期权成交量665万张，中证500ETF期权VIX 下降1.21% 金融期权成交量665万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到144万张，而上交所中证500ETF期权成交量超137万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到14.9万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX下降1.21%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所上证50ETF期权VIX下降1.02%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降1.42%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数下降0.18%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.753 1.06% 1,444,048 1,805,791 0.83 0.85 上交所沪深300ETF 4.069 1.17% 1,157,701 1,396,782 0.93 0.97 上交所中证500ETF 5.982 1.13% 1,374,401 1,109,228 1.08 0.87 上交所科创50ETF 1.069 1.62% 744,245 1,768,078 0.61 0.62 上交所科创版50ETF 1.039 1.56% 198,542 701,265 0.63 0.76 深交所沪深300ETF 4.175 1.26% 150,863 292,553 1.07 0.99 深交所中证500ETF 2.353 1.16% 199,089 410,137 1.24 0.93 深交所创业板ETF 2.170 1.07% 1,077,356 1,518,930 0.88 0.72 深交所深证100ETF 2.824 1.36% 58,435 153,176 1.02 0.81 中金所沪深300指数 3983.6882 1.27% 71,081 160,054 0.57 0.57 中金所中证1000指数 6164.3605 1.12% 149,300 167,216 0.90 0.68 中金所上证50指数 2702.282 1.16% 26,312 63,451 0.57 0.49 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 18.50 -1.02% 98.07 15.42% 27.81% 3.07% 上交所沪深300ETF 20.23 -0.01% 106.73 16.46% 32.10% 3.77% 上交所中证500ETF 26.14 -1.21% 106.70 22.61% 33.68% 3.53% 上交所科创50ETF 36.28 -0.77% 103.11 29.37% 58.93% 6.91% 上交所科创版50ETF 36.74 -1.29% 108.10 28.98% 58.00% 7.77% 深交所沪深300ETF 20.67 0.06% 110.53 16.64% 32.39% 4.03% 深交所中证500ETF 25.71 -1.11% 114.63 21.93% 34.17% 3.78% 深交所创业板ETF 29.31 -1.42% 100.96 28.70% 63.84% 0.61% 深交所深证100ETF 24.38 -0.65% 98.26 22.24% 39.10% 2.14% 中金所沪深300指数 20.90 -0.18% 99.25 17.17% 29.55% 3.73% 中金所中证1000指数 28.94 -1.02% 100.83 27.83% 38.39% 1.11% 中金所上证50指数 20.34 -0.26% 96.88 15.34% 26.03% 5.01% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 0.20% 深交所沪深300ETF 0.00% 0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%1.60%1.80% 上交所沪深300ETF -0.20% 中金所沪深300指数 IV涨跌幅(绝对值) -0.40% -0.60% 中金所上证50指数 深交所深证100ETF -0.80% -1.00% -1.20% 上交所上证50ETF 上交所中证500ETF 中金所中证1000指数 深交所中证500ETF 上交所科创50ETF 上交所科创版50ETF -1.40% 深交所创业板ETF -1.60% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 300% 200% 100% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 30.0 120.0 25.0 110.0 20.0 100.0 15.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% CP 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 600% 400% 200% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 600% 400% 200% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 400% 300% 200% 100% 0% 30.0% 20.0% 10.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 0.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 400% 300% 200% 100% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179