【金融期权日报】金融期权成交量532万张，中证500ETF期权VIX上涨0.57%

【金融期权日报1203】金融期权成交量532万张，中证500ETF期权VIX 上涨0.57% 金融期权成交量532万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日小幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到103万张，而上交所中证500ETF期权成交量超106万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到15.9万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX上涨0.57%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所中证500ETF期权VIX上涨0.57%；深交所中，深市中证500ETF期权VIX上涨0.29%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上升0.28%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.702 0.52% 1,027,694 1,613,272 0.76 0.81 上交所沪深300ETF 4.035 0.10% 918,340 1,258,106 0.94 0.99 上交所中证500ETF 6.026 -0.17% 1,062,288 986,090 0.94 0.98 上交所科创50ETF 1.057 -1.03% 608,987 1,424,326 0.70 0.69 上交所科创版50ETF 1.030 -1.06% 156,265 565,940 0.88 0.77 深交所沪深300ETF 4.140 0.19% 102,657 269,897 0.72 0.99 深交所中证500ETF 2.371 -0.13% 161,296 321,950 0.96 0.94 深交所创业板ETF 2.198 -0.59% 974,121 1,270,178 0.79 0.83 深交所深证100ETF 2.817 -0.46% 49,526 128,117 0.68 0.82 中金所沪深300指数 3951.8912 0.11% 76,970 214,138 0.48 0.57 中金所中证1000指数 6303.2758 -0.16% 159,837 236,440 0.85 0.79 中金所上证50指数 2652.8982 0.53% 30,117 102,075 0.35 0.44 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 22.27 -0.06% 96.69 19.15% 27.64% 3.12% 上交所沪深300ETF 24.20 0.24% 98.50 20.12% 32.29% 4.08% 上交所中证500ETF 29.80 0.57% 102.52 24.77% 34.68% 5.03% 上交所科创50ETF 43.91 -0.41% 99.59 36.44% 59.90% 7.46% 上交所科创版50ETF 44.64 -0.12% 107.54 35.82% 59.07% 8.82% 深交所沪深300ETF 24.16 -0.13% 97.74 19.78% 32.56% 4.38% 深交所中证500ETF 29.91 0.29% 102.96 24.50% 35.18% 5.41% 深交所创业板ETF 35.55 -0.28% 98.26 36.63% 64.35% -1.07% 深交所深证100ETF 29.47 0.64% 97.13 26.54% 39.61% 2.93% 中金所沪深300指数 25.75 0.30% 94.50 20.06% 29.75% 5.70% 中金所中证1000指数 32.33 0.28% 104.03 30.57% 38.76% 1.76% 中金所上证50指数 24.91 0.35% 94.00 18.28% 25.93% 6.62% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 0.80% 深交所深证100ETF 上交所中证500ETF 0.60% 中金所沪深300指数 0.40% 上交所沪深300ETF 中金所上证50指数 IV涨跌幅(绝对值) 上交所科创版50ETF 中金所中证1000指数 0.20% 深交所中证500ETF 0.00% -1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80% 上交所科创50ETF 深交所创业板ETF -0.20% -0.40% 深交所沪深300ETF 上交所上证50ETF 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 -0.60% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 19.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 100% 50% 0% CP 29.0% 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 250% 200% 150% 100% 50% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 43.0% 42.0% 41.0% 40.0% 39.0% 38.0% 37.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 44.0% 42.0% 40.0% 38.0% 36.0% 34.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 50% 40% 30% 20% 10% 0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 21.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2 2.25 2.274 24.0%