【金融期权日报】金融期权成交量751万张，中证500ETF期权VIX下降1.67%

【金融期权日报1208】金融期权成交量751万张，中证500ETF期权VIX 下降1.67% 金融期权成交量751万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日小幅下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到134万张，而上交所中证500ETF期权成交量超150万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到20.9万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证500ETF期权VIX下降1.67%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所中证500ETF期权VIX下降1.67%；深交所中，深市中证500ETF期权VIX下降1.62%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数下降1.73%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.716 1.08% 1,342,319 1,693,446 0.67 0.82 上交所沪深300ETF 4.057 1.25% 1,196,971 1,351,564 0.73 1.00 上交所中证500ETF 6.076 1.30% 1,509,234 1,064,528 0.82 0.94 上交所科创50ETF 1.067 1.33% 918,467 1,533,745 0.86 0.67 上交所科创版50ETF 1.040 1.27% 208,798 592,959 0.85 0.74 深交所沪深300ETF 4.162 1.31% 181,946 291,096 0.78 1.02 深交所中证500ETF 2.388 1.36% 204,978 361,319 0.79 0.91 深交所创业板ETF 2.224 2.16% 1,498,581 1,437,170 0.70 0.83 深交所深证100ETF 2.833 1.72% 72,854 141,580 0.75 0.83 中金所沪深300指数 3973.1405 1.31% 122,690 226,311 0.45 0.57 中金所中证1000指数 6349.6211 1.02% 209,339 245,186 0.78 0.78 中金所上证50指数 2665.4281 1.13% 49,828 106,364 0.46 0.45 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上证50ETF 21.76 -0.02% 98.11 19.26% 27.54% 2.50% 沪深300ETF 23.11 -0.29% 105.06 20.15% 32.12% 2.96% 中证500ETF 27.40 -1.67% 99.88 24.43% 34.27% 2.96% 科创50ETF 42.45 -1.04% 100.92 36.38% 59.43% 6.07% 科创版50ETF 42.14 -1.99% 101.28 35.62% 58.58% 6.51% 沪深300ETF 23.07 -0.38% 99.09 19.85% 32.39% 3.22% 中证500ETF 27.50 -1.62% 101.21 24.24% 34.77% 3.26% 创业板ETF 33.59 -1.59% 97.66 36.09% 64.14% -2.51% 深证100ETF 28.14 -0.76% 99.70 26.44% 39.32% 1.70% 沪深300指数 25.08 0.24% 94.66 20.12% 29.53% 4.96% 中证1000指数 30.69 -1.73% 103.15 30.38% 38.49% 0.30% 上证50指数 24.53 0.60% 93.84 18.43% 25.81% 6.11% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 中金所上证50指数 上交所上证50ETF 0.00% 0.50% 1.00% 上交所沪深300ETF 1.50% 2.00% 2.50% 深交所沪深300ETF 深交所深证100ETF 上交所科创50ETF 上交所中证500ETF上交所科创版50ETF 深交所创业板ETF 中金所中证1000指数 深交所中证500ETF 1.00% 中金所沪深300指数 0.50% 0.00% IV涨跌幅(绝对值) -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 100% 50% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% CP 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 43.0% 42.0% 41.0% 40.0% 39.0% 38.0% 37.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 44.0% 42.0% 40.0% 38.0% 36.0% 34.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 20.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2 2.25 2.274 23.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来