研究背景与目标
自2000年代初以来，智慧城市发展引起广泛关注，被视为解决城市化问题的潜在方案。马来西亚政府于2019年推出马来西亚智能城市框架（MSCF），旨在利用信息技术解决城市问题，提升生活质量并促进可持续发展。智慧城市的核心在于提升生活质量并确保可持续环境，这表明必须利用环境、社会和治理（ESG）原则重新构建城市。本研究探讨公司在马来西亚智慧城市中的作用，包括碳密集型和非碳密集型公司，旨在了解公司治理对公司碳排放和财务绩效的影响与挑战。研究目标包括：
- 研究企业治理在碳密集型行业公司与非碳密集型行业公司中是否扮演不同的角色。
- 探讨企业治理在碳排放和财务绩效方面面临的挑战。
- 提出政策建议，以促进马来西亚向脱碳过渡。
文献综述
文献表明，城市是全球能源消耗和温室气体排放的主要来源，因此城市必须减少其能源使用量。企业作为最大的二氧化碳排放源之一，在应对气候变化方面发挥着关键作用。公司治理在塑造决策过程和推动企业环境与可持续性管理方面发挥着重要作用。先前的研究表明，公司治理有助于提高关于碳绩效的企业社会责任（CSR）表现，并可能对公司碳绩效产生净积极影响。公司的碳表现是其运营绩效的关键方面，具有重要的财务影响，如降低风险和改变财务结果。
研究方法
本研究采用混合方法，结合定量和定性数据分析。数据收集分为两个阶段：
- 第一阶段：分析来自Eikon DataStream、年度报告、可持续发展报告和公司治理报告的数据，以识别企业在智慧城市中实施的公司治理实践，并考察这些实践与碳绩效和财务绩效之间的关联。
- 第二阶段：通过问卷设计收集的数据进行了初级数据分析，调查企业对碳报告实践的认知水平、最佳实践、挑战及未来计划。
研究结果
- 描述性分析：样本人均碳绩效为11.63百万吨温室气体排放。公司治理质量（CGQ）平均得分为85.37%，表明智慧城市中运营的公司表现出较低的企业治理实践水平。公司规模和财务杠杆较高，流动性较低，市场估值低于账面价值。
- 相关矩阵：碳性能（GHG）与公司规模、公司盈利能力和流动性呈显著正相关。财务表现（TQ）与MTB价值、有形资产呈正相关。CGQ与SIZE和ROA呈正相关。
- 多变量分析：公司治理与碳绩效之间不存在显著关联。流动性是积极影响碳绩效的关键因素，而公司规模和市场价值与账面价值之比是主要驱动财务绩效的因素。碳绩效与财务绩效之间具有正相关关系，但并不显著。
- 子样本分析：在碳密集型和非碳密集型行业中，公司治理对碳绩效和财务绩效的影响均不显著。流动性对碳密集型企业的碳绩效有积极影响，而公司规模、有形资产和杠杆对非碳密集型企业的碳绩效有显著影响。MTB对财务绩效有显著的积极影响，而公司规模对非碳密集型企业的财务绩效有显著的负面影响。
- 定性调查：多数公司认识到碳报告实践的重要性，但仍然将业务表现和生存置于碳报告之前。企业认为独立的碳验证和保证对于组织内部有效的碳报告实践至关重要。主要挑战包括碳报告的复杂性和知识限制。企业希望进行全球合作，认为这将促进碳核算实践中的互操作性和可靠性。
研究结论与政策建议
智慧城市在碳报告实践中发挥着重要作用。研究结果表明，公司治理对碳绩效和财务绩效的影响并不显著，但流动性、公司规模、有形资产、杠杆和MTB等因素对碳绩效和财务绩效有显著影响。基于研究结果，提出以下政策建议：
- 企业应提高对碳管理、碳会计和碳报告的认识，将碳排放和财务表现纳入业务战略中。
- 监管机构应加强和严格执行相关企业治理的法规，并引入新的法规以改进企业治理准则。
- 监管机构应促进和鼓励企业进行气候变化报告，并提供额外的气候相关信息披露指导。
- 政策制定者和监管机构可以倡导在智慧城市中实施透明和标准化的碳披露与报告实践。
- 建议在国家层面或更优选地在国际层面建立一个集中化的框架，用于报告碳实践。
- 智慧城市内的公司可以利用先进的技术和数据分析来收集、分析和解释数据，从而获得有关城市能源消耗模式和其他碳排放活动的有价值见解。
研究局限与未来建议
本研究存在若干局限性，包括样本量限制、时间范围有限、地理分布不均以及受访者职位不平衡等。未来研究应当扩大样本规模、扩展时间范围、进行纵向分析，并探索数字技术创新及其与智慧城市概念的关系。此外，建议将马来西亚观察到的做法与其他国家的做法进行基准比较，并调查和比较马来西亚智慧城市在碳报告方面的做法与其他亚洲及全球智慧城市的做法之间的差异。
