电力设备行业研究周报：电网投资持续高景气

电气设备 2024-12-23 刘宁申港证券「若久」

核心观点：在“新型电力系统”及“双碳目标”背景下，非化石能源发电将逐步成为主体，风电和光伏发电的不稳定性需要储能系统和电网改造升级来保障电力系统安全稳定运行，相关领域将保持高景气。
关键数据：
- 风电装机：2024年11月装机量6.01GW，同比减少32%，环比减少9%；1-11月累计装机50.84GW，同比增长7%；截至11月底累计装机约492.2GW。
- 光伏装机：2024年11月装机量25.22GW，同比增长16%，环比增长25%；1-11月累计装机约208.8GW，同比增长27%；截至11月底累计装机约818.3GW。
- 发电装机结构：截至11月底，火电占比44%，光伏25%，风电15%；火电发电量占比67%，光伏4.5%，风电9.8%，并网发电提升空间大。
- 电网投资：1-11月电源工程投资8665亿元（同比增长12%），电网工程投资5290亿元（同比增长18.7%）。
投资建议：关注受益于新型电力系统建设的公司，如南网科技、德业股份。
行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅-2.1%，跑输沪深300，细分行业中电机、其他电源设备、光伏设备、风电设备、电池、电网设备涨跌幅分别为-2.39%、3.68%、-4.84%、-4.50%、-1.99%、0.08%。
风险提示：风光装机不及预期。