国际贸易货币体系重组 沪金价格短期仍有坚实支撑

行情复盘

2024年12月20日，沪金期货主力合约收跌0.12%至613.94元，持仓量减少526手至151390手。

背景分析

隔夜金价冲高回落，亚盘企稳回升。美国经济强劲增动能支持美联储放缓降息，提振美元和美债利率，打压金价。美国众议院支出法案争执增加政治风险，为金价提供底部支撑。伦敦黄金在2600美元/盎司附近窄幅运行。

后市展望

• 特朗普政策影响：特朗普2.0施政纲领可能令美联储缩减降息，黄金中期趋势或提前结束。
• 支撑因素：百年变局与国际贸易货币体系重组为金价提供支撑，“特朗普交易”减退后的金银消费需求值得期待。
• 技术分析：伦敦黄金跌破3月份上涨趋势线，中期上涨趋势可能接近尾声。
• 宏观因素：特朗普政策可能小幅增强美国经济增长和通胀，美联储降息幅度或不大，但特朗普的内外政策将提振黄金避险和储备需求。
• 2025年展望：黄金有望从趋势上涨转为高位震荡，伦敦黄金波动区间为2450-2950美元/盎司；国内金价因人民币贬值获支撑，预计波动区间为560-668元/克；伦敦白银和上海白银波动区间分别为26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克。
• 交易建议：黄金中线上持震荡交易，白银中线上逢高做空，稳健者可逢低做多金银比值。

主要宏观事件/数据

1. 英国央行维持利率4.75%，对通胀和经济放缓存在分歧。
2. 美国初请失业金人数下降，第三季经济增长终值上调至3.1%。
3. 俄罗斯总统普京表示准备好与特朗普就乌克兰问题妥协，提议导弹决斗展示高超音速导弹能力。