沥青基本面分析
行情回顾
- 沥青期货主力合约：本周BU2502振荡运行，受供需双弱格局影响，价格阶段高位震荡。
- 沥青与原油收盘价：沥青现货价格中枢总体锚定原油波动，维持供需两弱走势。
- 山东沥青基差：近阶段基差走扩，主要因期货价格震荡上涨。
沥青基本面
- 生产毛利：山东沥青周度生产毛利为-585.22元/吨，亏损环比扩大124.18元/吨。
- 产量：本周96家样本企业周度产量50.1万吨，环比下跌2.3万吨，同比仍处于低位。
- 开工率：周五石油沥青开工负荷率约28.5%，环比下跌1.2%，整体维持低位，低开工对价格有支撑。
- 进出口：10月份沥青进口量20.46万吨，环比微降0.0014%。
- 库存：沥青库存持续去库，南方项目消耗当地资源，北方贸易商加速出货，整体库存下降。
- 企业预测：上下游企业普遍悲观，看跌比例25%，看涨1%，看平74%。
- 天气影响：未来十天全国大部降水稀少，西部等地气温偏低，沥青需求将阶段性转弱。
后市展望
- 供需格局：沥青供需双弱格局持续，暂无明显矛盾。供给端开工负荷低位，需求端北方项目停工，南方需求平稳，库存小幅去库。
- 成本影响：油价料宽幅波动，对沥青现货影响较大。
- 技术分析：沥青期货主力合约BU2502阶段性高位区间震荡。
- 操作建议：预计元旦前施工项目减少，全国均价波动区间下移，但沥青走势跟随原油，建议震荡思路操作。
- 风险因素：留意地缘政治扰动原油波动的风险。
