家电行业周报：家电11月社零高增，关注微信“送礼物”功能带来的潜在红利

家电行业周报总结

1. 家电市场概况

• 11月家电社会消费品零售总额同比增长22.2%，环比收窄17个百分点，主要受双11大促节奏提前影响。
• 本轮国补进入尾声，但拉动效果显著，截至12月19日，国补带动8大类产品销售量超5200万台，累计销售金额约2240亿元。
• 预计Q4家电社零同比有望实现26.6%增长，拉动效果显著。

2. 小家电线上渠道及微信小店“送礼物”功能

• 小家电电商渠道快速发展，线上销售占比持续提升，2023年已达76.9%。
• 新兴电商平台如抖音、快手等增长更快，小熊、摩飞等品牌受益于电商渠道红利崛起。
• 微信小店“送礼物”功能有望打开新的消费渠道及场景，小家电产品与该功能契合度高。
• 倍轻松、北鼎、摩飞等小家电品牌已入驻微信商城，有望在“送礼物”功能开启后提升经营活力。

3. TCL发布Mini LED新技术“万象分区”

• TCL发布面向2025年的Mini LED新技术“万象分区”，提升电视亮度、色彩、对比度等指标。
• 该技术包括发光芯片、透镜技术、OD（混光距离）、光影控制算法和屏幕等方面的升级。
• TCL推出T6L QD-Mini LED新品，搭载“万象分区”显示技术、蝶翼玄晶屏、2.1声道安桥音响、288Hz高刷等配置。

4. 行业重点数据跟踪

• 市场及板块行情：本周沪深300指数-0.13%，申万家电指数-0.82%。
• 原材料价格：本周铜价指数-1.56%，铝价指数-2.36%，冷轧板卷指数-0.22%，中国塑料城价格指数+0.29%。
• 汇率及海运价格：美元兑人民币汇率中间价报7.19，近期集装箱航运市场运价小幅上行。
• 房地产数据：2024年1-11月，住宅新开、施工、竣工、销售面积同比分别下降23.1%、13.1%、26.0%、16.0%。

5. 投资建议

• 建议关注两条主线：
  • 业绩稳健+高股息回报的白电龙头：美的集团、海尔智家、海信家电。
  • 具备强竞争优势的优质出口链龙头公司：泉峰控股、创科实业、石头科技。

6. 风险提示

• 主要原材料价格波动风险。
• 销售不及预期风险。
• 地产恢复不及预期风险。