行业周报总结
1. 光伏
- 硅片库存见底，价格回升：本周硅片价格小幅上涨，N型G10L单晶硅片成交均价涨至1.05元/片，涨幅达1.94%；N型G12R单晶硅片成交均价维持在1.16元/片；N型G12单晶硅片成交均价维持在1.4元/片。
- 核心推荐：光伏硅料和玻璃（协鑫科技、通威股份、福莱特），高效技术（帝尔激光、隆基绿能、迈为股份），以及主材龙头（晶澳科技、天合光能、阿特斯、福斯特、钧达股份、聚和新材）。
2. 风电&电网
- 江苏新一轮海风竞配：2024年度海上风电项目配置7.65GW，表明江苏对海风发展的坚定态度，未来有望加速建设。
- 2025年4条特高压直流建设：预计核准建设一批重点电力互济工程，推动多个输电通道建设。
- 风电环节：建议关注天顺风能、海力风电、大金重工（基础环节）、东方电缆、中天科技、亨通光电（海缆环节）、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能（主机）、振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材（零部件）。
- 电力设备环节：关注许继电气、国电南瑞（特高压换流阀）、平高电气、大连电瓷、长高电新、三星医疗、海兴电力（电力设备民营龙头）、明阳电气、金盘科技、伊戈尔（变压器）、华明装备（晶闸管）、时代电气（IGBT）、华通线缆（电力线缆出口企业）。
3. 氢能&储能
- 内蒙古通辽风光储氢氨一体化项目：总投资37亿，通过光伏与风电合成绿氨，打造一体化产业链。
- 储能市场：12月W2储能系统投标均价约0.41-1.215元/Wh，EPC投标均价约0.729-1.58元/Wh。
- 核心推荐：隆基绿能、阳光电源（品牌和渠道优势），双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能（优质设备厂商），开山股份、冰轮环境、雪人股份（氢气压缩机头部标的）。
4. 新能源车
- 宁德时代巧克力换电发布会：推出标准化25号和20号巧克力换电块，计划2025年建成1000座换电站，每座换电站配备14-30块电池仓，换电成功率高达99.99%，全程仅需100秒。
- 合作车型：宁德时代将与多家车企展开换电合作，预计10款合作换电车型年底陆续上市。
关注标的
| 股票代码 | 名称 | 评级 | EPS（元） | 2024E | 2025E | 2026E |
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| 03800.HK | 协鑫科技 | 买入 | 0.09 | 0.09 | 0.20 | 0.33 |
| 002531.SZ | 天顺风能 | 买入 | 0.44 | 0.34 | 0.81 | 1.05 |
| 601567.SH | 三星医疗 | 买入 | 1.35 | 1.74 | 2.10 | 2.54 |
| 603806.SH | 福斯特 | 增持 | 0.71 | 0.92 | 1.15 | 1.34 |
| 300750.SZ | 宁德时代 | 买入 | 10.02 | 12.02 | 14.88 | 17.49 |
风险提示
- 新能源装机不及预期
- 新能源发电政策不及预期
- 宏观经济不及预期
