镍不锈钢周报：不锈钢持续刷新年内新低 市场情绪悲观

镍品种

• 价格走势：沪镍2501合约本周大幅下跌5.19%，由128500元/吨回落至122000元/吨附近，周线收大阴线。价格持续缩量下跌，显示下方支撑。
• 基本面：国内电积镍产量增加，印尼红土镍矿价格下滑，多重利空导致镍价下跌。金川镍报价下调315元/吨，升贴水上涨至3800~4200元/吨，下游采货情绪有所提升，精炼镍成交尚可。
• 宏观因素：美国PMI低于预期，美联储降息25bp，初请失业金人数低于预期，中国LPR维持3.1%。
• 库存：地纯镍库存减少236吨至42101吨，保税区库存不变，全球精炼镍显性库存减少3072吨至208673吨。
• 需求：下游采购情绪升温，精炼镍现货成交尚可。
• 观点：基本面驱动不足，下方有成本和现货升贴水支撑，价格回至40日均线以下，预计短期内沪镍价格将选择方向，中长线逢高卖出套保。
• 策略：中性。

304不锈钢品种

• 价格走势：主力合约收跌1.30%，刷新年内新低，周五守住12800位置，趋势被压制于10日均线之下。
• 基本面：现货供应宽松，11月粗钢产量较高，12月排产预期增加，下游终端客户悲观，现货成交较差。
• 库存：仓单库存减少12913吨至100191吨，300系不锈钢库存总量增加1.66%，以热轧资源增加为主。
• 需求：市场悲观情绪蔓延，下游观望态度明显。
• 宏观因素：关注国内外宏观政策与经济数据影响。
• 价格与利润：12月22日当周无锡和佛山304不锈钢冷轧基差上涨，高镍生铁出厂价下降，内蒙古高碳铬铁价格持平。
• 观点：下方成本支撑减弱，上方有弱势基本面压制，预计短期维持弱势震荡，围绕20日均线下方调整，中长线逢高卖出套保。
• 策略：中性。

数据图表

• 提供了镍不锈钢周度数据、精炼镍现货与库存、镍矿与镍铁、铬矿与铬铁、不锈钢价格与利润、不锈钢社会库存等数据图表。

风险提示

• 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。