核心观点
- 宏观面：美联储12月议息会议决定降息25基点，但暗示放缓降息步伐，明年降息幅度预测从4次调整为2次。鲍威尔表示未来利率调整将更谨慎，通胀目标可能需要一两年时间才能达到，明年不太可能加息。美元大幅走高，Comex黄金价格下跌至2,600美元/盎司，但随后企稳。操作建议：黄金逢低买入套保，白银轻仓且严格止损。
- 基本面：黄金T+d成交量上涨12.31%，白银T+d成交量下降28.13%。上期所黄金仓单下降54千克，白银仓单下降22,053千克；Comex黄金库存上涨809,133.23盎司，白银库存下降5,235,025.68盎司。黄金SPDR ETF持仓上涨16.66吨至877.40吨，白银SLV ETF持仓上涨191.29吨至14,424.15吨。
- 下游行业：沪深300指数下降0.14%，电子元件板块指数下降0.39%，光伏板块下降4.84%。光伏价格指数下降0.70%，光伏经理人指数上涨0.14%。
- 策略：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多，套利逢低做多，期权暂缓。
- 风险：美元及美债收益率持续走高，持续加息可能引发流动性风险。
关键数据
- 美联储：降息25基点，明年降息2次。
- 美元：大幅走高。
- 黄金T+d：成交量156,960千克，上涨12.31%。
- 白银T+d：成交量1,819,744千克，下降28.13%。
- 上期所黄金仓单：15,051千克，下降54千克。
- 上期所白银仓单：1,239,096千克，下降22,053千克。
- Comex黄金库存：19,453,100.01盎司，上涨809,133.23盎司。
- Comex白银库存：313,574,753.80盎司，下降5,235,025.68盎司。
- 黄金SPDR ETF：877.40吨，上涨16.66吨。
- 白银SLV ETF：14,424.15吨，上涨191.29吨。
- 沪深300指数：下降0.14%。
- 光伏价格指数：12.83，下降0.70%。
- 光伏经理人指数：114.55，上涨0.14%。
研究结论
- 黄金短期企稳，操作上建议逢低买入套保。
- 白银操作需谨慎，轻仓且严格止损。
- 下游行业光伏板块有所下降，但经理人指数上涨，显示一定韧性。
- 美联储降息步伐放缓，但实际利率未来仍可能向下运行。
