如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？

农林牧渔 如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？ 本周热点：如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？年关将至，本周白鸡 证券研究报告|行业周报 2024年12月22日 增持（维持） 整体企稳回暖迹象明显。主产区毛鸡平均价7.54元/公斤，较上周上涨 0.13%，鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周上涨0.86%。从供应端看，当前毛鸡供应应由6周前的鸡苗销量决定，从协会监测数看，11月第2 周、第3周鸡苗销量分别为9092.2万只、9348.5万只，较去年同期相比分别-0.9%、+2.6%，鸡苗数量供应同比去年差异不大，但实际市场受鸡病问题出现鸡源偏紧、体重降低的情况。大规格鸡的不足叠加元旦、春节的备货，也推动了产品端价格的上调。短期展望来说，鸡苗（停苗前的3周）前期供应量保持3-5%的同比增幅，毛鸡端的数量供应弱增，养殖端的受外生因素的实际产出问题或对未来价格走势影响更为关键。本次冬季 白鸡端主要受鸡源鸭疫里默氏杆菌感染影响，该病是一种既能在鸭、鹅等 行业走势 30% 18% 6% -6% -18% -30% 农林牧渔沪深300 2023-122024-042024-082024-12 水禽，又能在鸡和野鸟中传播的高发传染性疾病，本身鸡胚源菌株毒力相 对较弱，但实际情况来看，与其他杆菌或病毒的混感率较高，进而导致当前鸡病有愈演愈烈的态势。鸡病未来演绎的不可测性较高，我们仅从短期养殖端情绪判断看：1）恐慌性的提前出栏或利好毛鸡端和产品端价格，由于体重下降，但总体供应基数不高，在需求旺季或推动价格上涨；2）养殖端或规避短期不可控事件，降低补栏意愿，而上游则可能淘汰种鸡，鸡苗价格或先弱后强，建议关注停苗期后鸡苗价格走势和淘汰鸡价格走势。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.21元/kg，较上周下跌4.2%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.54元/公斤，较上周上涨0.1%；鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周上涨0.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 作者 分析师张斌梅 执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 分析师沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 相关研究 1、《养殖业：白鸡苗价上涨继续，黄鸡价格下跌—— 2024年11月家禽销售跟踪》2024-12-20 2、《养殖业：出栏环比上升，体重环比微降——2024 年11月生猪销售跟踪》2024-12-19 3、《农林牧渔：中央经济工作会议再次强调粮食安全重要性》2024-12-14 请仔细阅读本报告末页声明 2024年12月22日 内容目录 本周观点3 行情回顾：本周农业板块跑输大盘3.5个百分点3 本周热点4 核心观点4 农业数据跟踪5 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌5 家禽：毛鸡价格上涨，鸡产品价格上涨6 大宗：外糖价格下跌，大豆价格下跌8 风险提示11 图表目录 图表1：本周农业板块跑输大盘3.5个百分点3 图表2：本周宠物食品板块下跌0.1%3 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览3 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.21元/kg，较上周下跌4.2%5 图表5：本周猪肉平均批发价22.81元/kg，较上周下跌1.4%5 图表6：本周自繁自养头均盈利150.48元/头，外购仔猪头均盈利-84.89元/头5 图表7：出售仔猪毛利60.37元/头，较上周减少4.82元/头5 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重90.97公斤，周环比下降0.2%6 图表9：本周15kg仔猪全国市场价32.8元/公斤，较上周下跌1%6 图表10：上周父母代鸡苗价格50.02元/套，周环比下跌8.4%6 图表11：上周肉鸡苗价格3.78元/只，较上上周下跌9.6%6 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.54元/公斤，较上周上涨0.1%6 图表13：本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周上涨0.9%6 图表14：本周肉鸡养殖利润-1.44元/只，较上周增加0.3元/只7 图表15：本周屠宰利润-0.37元/只，较上周增加0.07元/只7 图表16：本周817鸡苗平均价1.03元/只，较上周上涨14.4%7 图表17：本周817肉杂鸡平均价7.45元/公斤，较上周上涨1.4%7 图表18：本周国内玉米现货价2120.78元/吨，较上周下跌1.2%8 图表19：本周CBOT玉米收盘价446美分/蒲式耳，较上周上涨0.8%8 图表20：本周国内小麦现货价2424.44元/吨，较上周下跌0.4%8 图表21：本周CBOT小麦收盘价532.75美分/蒲式耳，较上周下跌3.5%8 图表22：本周国内粳稻现货价2796元/吨，较上周下跌0.3%8 图表23：本周CBOT糙米收盘价1415美分/英担，较上周下跌5.3%8 图表24：本周国内大豆现货价3964.21元/吨，较上周下跌0.6%9 图表25：本周CBOT大豆收盘价979.75美分/蒲式耳，较上周下跌1.6%9 图表26：本周国内豆粕现货价2894.57元/吨，较上周下跌2.0%9 图表27：本周一级豆油现货价7796.67元/吨，较上周下跌5.9%9 图表28：本周国内菜粕现货价2286.32元/吨，较上周上涨3.9%9 图表29：本周国内进口四级菜油现货价8860元/吨，较上周下跌1.2%9 图表30：本周国内24度棕榈油现货价9716.67元/吨，较上周下跌4.1%10 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4434林吉特/吨，较上周下跌9.6%10 图表32：本周柳州白糖现货价6050元/吨，较上周下跌1.5%10 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价19.51美分/磅，较上周下跌5.6%10 图表34：本周国产鱼粉现货价10500元/吨，较上周持平10 图表35：本周进口鱼粉现货价10663.04元/吨，较上周持平10 本周观点 行情回顾：本周农业板块跑输大盘3.5个百分点 本周（2024/12/20）农业板块下跌3.6%，本周农业板块跑输大盘3.5个百分点。个股方面，涨幅前三的为粤海饲料、天马科技、华英农业；跌幅前三的为正虹科技、欧福蛋业、绿康生化。 图表1：本周农业板块跑输大盘3.5个百分点图表2：本周宠物食品板块下跌0.1% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 上证综指沪深300农林牧渔 % -0.1 -1.3 -3.6 -2.5 -3.5-3.7 -5.0-5.7-5.8 -9.6 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 Dec-21Jul-22Feb-23Sep-23Apr-24Nov-24 资料来源：iFind，国盛证券研究所资料来源：iFind，国盛证券研究所 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 %周涨跌幅 10 5 0 -5 -10 -15 5.4 3.63.02.61.9 1.31.31.00.70.60.50.30.0 -0.3-0.4 -10.5 -7.9-8.0-8.1-8.4-9.4-9.6-10.0-10.0 -12.0-12.4-12.5-13.0-13.5-13.7 粤海天马华英丰乐福成荃银*ST众兴神农农发中粮深粮禾丰京基罗牛永顺大湖西部道道雪榕秋乐獐子广农好当一致朗源国联绿康欧福正虹 饲料科技农业种业股份高科傲农菌业集团种业糖业B 资料来源：iFind，国盛证券研究所 股份智农山生物股份牧业全生物种业岛糖业家魔芋股份水产生化蛋业科技 本周热点 如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？年关将至，本周白鸡整体企稳回暖迹象明显。主产区毛鸡平均价7.54元/公斤，较上周上涨0.13%，鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周上涨0.86%。从供应端看，当前毛鸡供应应由6周前的鸡苗销量决定，从协会监测 数看，11月第2周、第3周鸡苗销量分别为9092.2万只、9348.5万只，较去年同期相比分别-0.9%、+2.6%，鸡苗数量供应同比去年差异不大，但实际市场受鸡病问题出现鸡源偏紧、体重降低的情况。大规格鸡的不足叠加元旦、春节的备货，也推动了产品端价格的上调。短期展望来说，鸡苗（停苗前的3周）前期供应量保持3-5%的同比增幅，毛鸡端的数量供应弱增，养殖端的受外生因素的实际产出问题或对未来价格走势影响更为关键。 本次冬季白鸡端主要受鸡源鸭疫里默氏杆菌感染影响，该病是一种既能在鸭、鹅等水禽，又能在鸡和野鸟中传播的高发传染性疾病，本身鸡胚源菌株毒力相对较弱，但实际情况来看，与其他杆菌或病毒的混感率较高，进而导致当前鸡病有愈演愈烈的态势。鸡病未来演绎的不可测性较高，我们仅从短期养殖端情绪判断看：1）恐慌性的提前出栏或利好毛鸡端和产品端价格，由于体重下降，但总体供应基数不高，在需求旺季或推动价格上涨；2）养殖端或规避短期不可控事件，降低补栏意愿，而上游则可能淘汰种鸡，鸡苗价格或先弱后强，建议关注停苗期后鸡苗价格走势和淘汰鸡价格走势。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.21元/kg，较上周下跌4.2%，当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.54元/公斤，较上周上涨0.1%；鸡产品平均价 9.35元/公斤，较上周上涨0.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌 本周生猪价格下跌。本周（2024/12/21）全国瘦肉型肉猪出栏价15.21元/kg，较上周下跌4.2%；本周（2024/12/20）本周猪肉平均批发价22.81元/kg，较上周下跌1.4%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.21元/kg，较上周下跌4.2%图表5：本周猪肉平均批发价22.81元/kg，较上周下跌1.4% 元/公斤出栏价:瘦肉型肉猪(110kg左右):全国 30.00 25.00 20.00 15.00 Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23Jan-24Apr-24Jul-24 Oct-24 10.00 元/公斤平均批发价:猪肉 29 27 25 23 21 19 17 15 2023-05-26202