金工三维情绪模型更新

金工三维情绪模型更新（20241219）

模型简介

三维情绪模型从三个维度观察市场情绪：情绪预期、情绪温度、情绪浓度，分别对应中高频（数天至数星期）、中频（数星期至数个月）、低频（数个月至数年）的波动。

情绪预期（中高频）

• 指标意义：反映市场短期预期，通过沪深300股指期货升贴水率和上证50ETF期权成交额PCR的倒数合成。
• 计算方法：取均值和主成分分析合成，情绪预期上行代表市场短期情绪向好，下行代表短期观望情绪浓厚。
• 波动频率：数天至数星期。

情绪温度（中频）

• 指标意义：量化市场资金热度，使用主力买入率感知情绪温度。
• 计算方法：主力买入率平滑处理后计算三年滚动百分位，情绪温度上行代表主力资金热度提升，下行代表降温。
• 市场走势关联：与情绪温度走势呈现同升同降的一致性。

情绪浓度（低频）

• 指标意义：衡量A股市场多资产的相关性，计算中信三级行业体系指数的第一主成分方差贡献率。
• 计算方法：第一主成分贡献率滚动窗口平滑处理后的结果，高于警戒线（0.83）的极值点具有长期牛熊转折的预示作用。
• 市场影响：市场相关性提升代表受情绪影响加深，情绪浓度累积体现市场一致性。

模型数据近期变动

• 情绪预期：12月12日停止上行转而犹豫。
• 情绪温度：延续自11月14日起的下行趋势。
• 情绪浓度：已提升至0.815，观望情绪笼罩。

风险提示

• 统计数据仅代表历史情况，模型依赖于历史数据，存在误差，回测效果不代表未来使用效果。