金工三维情绪模型更新：情绪浓度历史低位或酝酿新一轮普适性行情，但方向未明

核心观点与关键数据

• 情绪面点评：市场情绪浓度已运行至历史低位，根据财信三维情绪模型的周期性规律研究，情绪浓度触底后通常伴随周期性上行，预示着市场可能正在酝酿一波新的主线行情或普适性行情。但行情的具体性质仍存在不确定性，需结合宏观经济环境、政策导向及市场流动性等因素综合判断。
• 中高频维度-情绪预期：指标意义为反映市场对未来短期的预期，沪深300股指期货升贴水率和上证50ETF期权成交额PCR的倒数合成情绪预期指标。截至2025年3月21日，情绪预期当前值0.5859，较前值0.5507有所上升。
• 中频维度-情绪温度：指标意义为市场资金热度的量化，使用主力资金在市场交易中的相对强弱（主力买入率）来感知情绪温度。情绪温度是将主力买入率平滑处理后，计算三年滚动百分位的结果。截至2025年3月21日，情绪温度当前值0.7971，较前值0.8086有所下降。
• 低频维度-情绪浓度：指标意义为衡量A股市场多资产的相关性，计算中信三级行业体系指数的第一主成分方差贡献率。情绪浓度指标高于警戒线（0.83）的极值点具有长期牛熊转折的预示作用。截至2025年3月21日，情绪浓度当前值0.5843，较前值0.6285有所下降。

研究结论

• 市场情绪温度急转直下，情绪预期自2月下旬以来持续下行，整体情绪面呈现弱化态势，符合上一期点评判断。
• 当前情绪浓度已运行至历史低位，预示市场可能正在酝酿一波新的主线行情或普适性行情，但需结合宏观经济环境、政策导向及市场流动性等因素综合判断。
• 投资者应保持谨慎，密切关注市场情绪变化及外部环境动态，以便在情绪修复过程中捕捉潜在的机会。

风险提示

• 统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。