金工三维情绪模型更新

三维情绪模型更新（20241210）

模型简要介绍

三维情绪模型从三个维度观察市场情绪：

• 情绪预期：反映短期市场预期，通过股指期货升贴水率和期权成交额PCR合成，上行代表情绪向好，下行代表悲观。
• 情绪温度：衡量市场资金热度，使用主力买入率计算，上行代表资金热度提升，下行代表降温。
• 情绪浓度：衡量市场多资产相关性，通过中信三级行业体系指数第一主成分方差贡献率计算，高于0.83的极值点预示长期牛熊转折。

指标意义与计算方法

1. 情绪预期

   • 指标意义：反映短期市场预期。
   • 计算方法：沪深300股指期货升贴水率（期货价格-现货价格）/现货价格，与上证50ETF期权成交额PCR倒数取均值并经主成分分析合成。
   • 波动频率：数天至数星期。

2. 情绪温度

   • 指标意义：衡量市场资金热度。
   • 计算方法：主力买入率（大单买入金额/沪深成交总额），经平滑处理后计算三年滚动百分位。
   • 波动频率：数星期至数个月。

3. 情绪浓度

   • 指标意义：衡量市场多资产相关性。
   • 计算方法：中信三级行业体系指数第一主成分方差贡献率，滚动窗口平滑处理后的结果。
   • 警戒线：0.83，高于此值预示长期牛熊转折。

模型数据近期变动情况

• 情绪预期：自12月3日起转而上行。
• 情绪温度：延续自11月14日起的下行趋势，目前有上行苗头。
• 情绪浓度：已提升至0.8015。

风险提示

• 统计数据仅代表历史情况，模型依赖于历史数据，存在误差，回测效果不代表未来使用效果。