交易驱动因素 ： 亚太地区 2023 年第三季度

交易驱动因素：亚太地区2023年第三季度 聚焦于合并和收购趋势 2023 Contents 前言：全球据点展示了其韧性 03 展望：亚太地区热度图 04 总结：亚太地区并购市场势头下滑，但仍处于漂浮状态 06 大中华区 09 韩国 13 Japan 17 印度 21 东南亚 25 澳大利亚和新西兰 29 关于本报告 33 前言:全球据点展示了其韧性 尽管两国存在许多差异，很难不将中国与印度进行比较 。前者长期以来一直是亚太地区经济和地缘政治的领头羊，并且至今仍是如此。 尽管中国经济正面临房地产市场下滑、人口增长停滞以及新冠疫情后于2023年初重启时表现不佳等挑战，近期经济势头有所增强。第三季度年度化GDP增长率超过了预期。中国人民银行在季度内将利率保持在3.65%，并采取了一系列措施支持经济增长，包括降低部分银行的存款准备金率。这种谨慎的刺激性政策似乎已经开始初见成效。 相对强度 印度最近增长迅速，并且大幅收紧货币政策以控制通胀，方向与中国的政策相反。第三季度的增长现在预计将放缓，低于预期，因为消费者支出因价格上涨而减少，出口因全球需求下降而受到抑制。然而，总体来看，这一局面与中国形成了鲜明对比。 3 尽管两国和发展中的世界存在分歧的道路，整个亚太地区的表现仍然大大超过了发达国家。第三季度的并购统计数据反映了这一优势表现。近期几个月，亚太地区的交易量表现得更为稳健，远比EMEA和美洲地区要好 。 尽管中国和日本的情况特殊，亚太地区正与其他西方市场共同应对通货膨胀压力，但其不懈且日益自我sustaining的增长势头正在激励决策者们战略性地布局，以便充分利用全球最具活力、年轻且不断崛起的地区。正如以往，忽视亚太地区的上升势头将是一种不明智的选择。 东南Asia 韩国 Japan 印度 Outlook:APAC热图 基于潜在待售公司的热度图 大中华区 澳大利亚&新西兰 TOTAL 工业与化学品 387 31 52 25 37 25 557 TMT 206 88 49 40 60 36 479 金融服务 117 46 15 19 49 44 290 在中国今年年初经历了一段坎坷时期，通货紧缩在2023年中期再次出现，而工厂库存依然高企的情况下，有关中国的讨论甚嚣尘上。最近，随着国家逐步重启和宽松政策的逐步落实，出现了令人鼓舞但仍然谨慎的迹象。 当然，根据我们前瞻性热度图表的显示，在GreaterChina地区即将有一系列交易活动，该图表追踪了Mergermarket智能工具中的“待售公司”报道。图表几乎在整个GreaterChina地区都显示为红色警报，该国共有1,456起即将进行的交易报告，占整个亚太地区（APAC）报道总数（2,844起）的51.2%。 能源、采矿和公用事业 13039 7827 66277 该国庞大的工业与化学（I&C）部门有望为此次交易流量贡献最大的份额。热图显示，在这些故事中涉及资产的报道共有387篇，占所有被收购方评估的中国公司报道的超过四分之一，并且占整个亚太地区涉及I&C目标的所有报告的三分之二以上。 消费者 97 29 31 7 33 79 276 制药、医疗和生物技术 136 35 10 7 46 35 269 商务服务 122 24 9 7 31 40 233 房地产 93 12 2 1 4 5 117 Construction 76 8 5 3 11 8 111 休闲34 19111629 100 交通运输 3229 338 2095 ColdWarmHot AgricultureDefense TOTAL 24 2 1,456 5 365 194 1 122 312 8 395 38 2 2,844 注：智能热图基于Mergermarket跟踪的“待售公司”2023年4月01日和 2023年9月30日。机会被捕获根据占主导地位的地理和部门 潜在目标公司。 4 在第三季度，工业与基础设施（I&C）sector在GreaterChina地区产生了比其他任何行业更多✁交易，尽管在整个地区，科技、媒体和电信（TMT）行业领先。如果亚洲最大经济体重新复苏，并且这些报告中✁I&C交易得以实现，我们可能会在短期内看到TMT行业退居次要地位。一个潜在✁迹象是，中国采购经理指数（PMI）在九月首次在五个月内重新回到了扩张区间（高于50）。 澳大利亚和新西兰预计在未来几个月将非常活跃。该市场共有395份交易报告，仅略高于东南亚✁365份，而印度紧随其后，有312份相关报道。尽管消费者领域在澳大利亚和新西兰显得前景乐观，但这一地理区域在其剩余大多数行业中活动分布相对均衡，亚太地区也是如此。金融服务业、能源、矿产与公用事业（EMU）、消费者、制药、医疗与生物科技 （PMB）以及商业服务等行业按降序排列，分别拥有290至233份交易报告。作为全球最大✁区域性经济体，它提供了丰富✁机会，尤其是在其工业子行业领域，随着其进一步确立自己作为全球最大出口国✁地位，这些机会更为显著。 TMT领域当然仍将贡献相当✁交易量，在某些市场中，TMT领域✁预期交易流量甚至超过了工业与消费者（I&C）领域。该地区仅次于中国大陆及香港（GreaterChina），成为第二大潜在交易来源地，共有206起潜在TMT交易。在这个年轻、充满活力且高增长✁次区域，正在进行尽职调查✁TMT交易达到88起，这一数字比其他任何行业都要多。同样，热力图显示印度和日本分别有60起和40起相关✁TMT交易，使该行业在这两个市场上也处于领先地位。总计而言，该领域共有479个“待售”故事。 5 Summary:亚太地区并购市场势头下滑，但仍处于漂浮状态 亚太地区✁并购市场显示出相对稳健✁增长态势，这是该地区经济持续高速发展✁表现。截至2022年及2023年初，交易量一直远高于历史平均水平。 即使第三季度✁增长放缓，亚太地区仍保持稳定，volumes保持在2021年全年大部分时间观察到✁水平之上。这种稳定使亚太地区在全球相对基础上成为表现最好✁市场。 该地区第三季度总共完成了1,894笔交易，环比下降了21%，同比降幅达到了28%。尽管如此，这一降幅小于美洲和EMEA地区✁情况，反映出亚太地区仍然是全球最快✁区域经济体 。总体而言，并购活动✁价值表现更为强劲。第三季度共计成交金额达1790亿美元，仅比上一季度微增2%，但与去年同期相比仍下降了10.5%。 赞助商失速 私募股权（PE）交易落后于企业并购活动，其依赖债务融资进行杠杆收购✁特点在当前高利率环境下成为了一个明显✁弱点。PE交易数量总计为406宗，环比下降了30%，同比下降了42%。财务赞助商贡献✁总交易价值也出现了下滑，降至250亿美元——环比下降近30%，同比降幅更是达到了惊人 ✁44.7%。 在整个并购活动中，TMTsector引领了市场，共完成了486笔交易，总金额达382亿美元。然而，并购数量仍受到了下行趋势✁影响，同比和环比分别下降了39%和28%。尽管年度价值下降了32%，但与第二季度相比，该行业实现了令人impressed✁69.2%✁增长。 这得益于一些重要✁交易，其中包括一家美国特殊目✁收购公司（SPAC）以43亿美元✁价格与中国✁网约车应用万顺科技工业集团合并，以及沃尔玛增持印度电子商务成功案例FlipkartInternet✁股份至35亿美元，证明了技术仍然是一个重要✁选项。 亚太地区并购活动，2020-Q32023 3,000 2,500 2,000 交易量 1,500 1,000 500 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3 2020202120222023 交易量交易价值美元(十亿) 450 400 350 交易价值美元(十亿) 300 250 200 150 100 50 0 来源：Mergermarket 6 亚太地区按价值划分✁顶级行业I第三季度 亚太地区主要行业，I第三季度2023年 交易计数 TMT486 工业与化学品352 商务服务220 金融服务149 制药、医疗和生物技术147 亚太地区按价值划分✁最高竞标者IQ32023 US$(m) 中国58,668 印度30,551 USA20,558 Japan16,248 韩国13,091 亚太地区第一第三季度2023年最高竞标者 交易计数 Japan578 中国553 澳大利亚135 韩国134 印度112 工业可能 US$(m) TMT 38,203 金融服务 32,496 工业与化学品 31,713 能源、采矿和公用事业 24,488 制药、医疗和生物技术 14,188 信息技术和通信（I&C）部门作为亚太地区经济引擎✁支柱 ，在交易数量上仅次于TMT领域，共完成了352笔交易，总M&A价值达到317亿美元，位居第三。I&C领域✁交易量同比下滑了12%，环比下降了14.8%，而其交易价值尽管同比二季度下降了51.9%，但仍大致与去年三季度✁表现持平。二季度恰好是该行业✁一个异常时期。 强调在快速演变✁交通运输和移动出行领域中合作创新✁重要性，雷诺与吉利联手成立了一个44亿美元✁合资企业，以加强他们在高效率动力总成研发和生产方面✁实力，更好地供应快速增长✁电动汽车市场，这是该地区最大✁技术和资本交易。尽管今年由于资金紧张✁消费者关注支出，电动汽车销量可能停滞不前，但从长远来看，这些汽车将取代传统内燃机车辆。 7 对印度✁信贷 金融服务表现抢眼，行业交易总额达到325亿美元，环比增长158%。其中最引人注目✁交易不仅在金融服务领域，在所有行业中都是佼佼者——即RelianceIndustries将其JioFinancialServices分拆并以194亿美元✁价格出售。这是过去一年印度金融领域发生✁第二起重大交易，紧随其后✁是HDFC银行和HousingDevelopmentFinanceCorporation在2022年创纪录✁400亿美元合并交易，后者是迄今为止南亚地区最大✁并购案。 印度✁消费信贷正处于显著上升✁趋势，这得益于金融科技创新和人口信用状况✁改善。随着不断扩大✁庞大中产阶级群体✁消费愿望不断提升，以及国家金融基础设施变得更加包容性，越来越多✁印度人开始利用信贷选项来购买住房、车辆，并为教育和旅行进行融资。 一件事情非常明确——尽管交易活动有所放缓，亚太地区✁经济韧性似乎依然不可遏制，活动仍然持续进行。该地区继续吸引收购和战略合作伙伴关系，预示着未来几个季度将实现增长和创新。在这个不断变化✁市场中，亚太地区✁繁荣确实惠及了所有企业。 亚太地区公布✁前十大交易，2023年第三季度 宣布date 投标人公司 目标公司 Sector 供应商公司 交易价值 (US$m) 1 21-Aug-23 信实工业有限公司(股东) Jio金融服务有限公司.(100%股权) Financial服务 信实工业有限公司 19,353 2 03-Aug-23 中国油气管道网络公司 PipeChina联合管道股份有限公司(22.96%股权) 能源、采矿&实用程序 宝山钢铁股份有限公司；全国社会保障委员会基金；泰康保险集团有限公司；北京国联能源产业投资基金 8,406 3 17-Aug-23 CelltrionInc. CelltrionHealthcareCo.,Ltd.(100%股权) 制药、医疗&生物技术 7,820 4 11-Jul-23 雷诺S.A.;新H动力总成HoldingS.L. 奥罗贝科技有限公司.(100%股权);Aurobay国际私人有限公司.(100%股权) Industrials&化学品 雷诺S.A.;浙江吉利控股集团有限公司;吉利汽车控股有限公司。 4,402 5 14-Aug-23 AlphaVest收购公司 万顺科技产业TMT集团有限公司(100%股权) 4,300 6 01-Aug-23 Vocus集团有限公司. 视觉网络