SmartKem Inc 美股 说手册 (2024 - 12 - 18 版)

核心观点

公司概况： SmartKem, Inc. 是一家专注于有机薄膜晶体管（OTFTs）技术的公司，致力于通过其专利的 TRUFLEX® 液态半导体聚合物重塑电子显示行业。公司拥有 125 项已授权专利和 40 项商业秘密，并在英国曼彻斯特和塞德菲尔德设有研发和原型制作中心。

本次发行： 公司计划发行 1,449,997 股普通股，每股价格为 3.00 美元，同时进行同步私募和私人投资者私募发行。私募发行中，公司将向认购人出售可购买最多 1,449,997 股普通股的 D 类认股权证，行使价格为每股 3.00 美元，有效期至 2025 年 12 月 31 日。此外，公司还同意向私人投资者出售 169,784 股普通股和 Class D 认股权证，以及最多 930,215 股普通股的预付款认股权证，行使价格为每股 0.0001 美元。

重组交易： 公司与 2023 年私募发行的持有人签署了同意和修正协议，对购买条款进行了修订，并降低了系列 A-1 可转换优先股的转换价格至每股 4.34 美元。此外，公司还与惠特勒基金签署了总释放协议，以释放索赔并换取可购买 750,000 股普通股的 C 类认股权证。

风险因素： 购买公司证券涉及重大风险，包括市场风险、运营风险、竞争风险和监管风险等。公司面临退市风险，如果无法恢复符合纳斯达克上市规则，其普通股可能被退市，这将对其流动性和交易量产生负面影响。

财务状况： 截至 2024 年 9 月 30 日，公司的人账净资产约为 230 万美元，或每股约 1.28 美元的普通股。预计本次发行的净收益约为 380 万美元，将用于营运资本和一般公司用途。

未来计划： 公司计划将本次发行的净募集资金用于营运资本和一般公司用途，并可能进行未来的股票发行以筹集额外资本。

关键数据：

• 发行股数：1,449,997 股普通股
• 发行价格：每股 3.00 美元
• 私募发行股数：169,784 股普通股和 930,215 份预付款认股权证
• 预付款认股权证行使价格：每股 0.0001 美元
• 普通股市值：截至 2024 年 12 月 18 日，非关联方持有的流通股总市值为 13,963,469 美元
• 研发中心：英国曼彻斯特和塞德菲尔德
• 上市交易所：纳斯达克资本市场（股票代码：SMTK）

研究结论： SmartKem, Inc. 是一家处于成长阶段的公司，其技术具有颠覆性，但同时也面临着较高的风险。公司需要克服退市风险，并实现其业务模式和战略计划，才能为投资者带来回报。