2024年,锂、钴、镍价格承压下滑,主要受供给过剩影响。锂价整体下滑,但下行幅度放缓,澳矿减停产,行业出清信号显现。预计2025年锂供给增量下修16.7万吨LCE,供需格局改善明显。钴价跌至历史最低位,刚果金产量大幅增加,除洛钼外,其他矿山供应或不及预期。镍价冲高回落,印尼镍矿供应偏紧,价格坚挺,但下游需求疲软。
锂行业:澳矿出清明显,锂价触底。预计2025年供给增量下修16.7万吨LCE,2026年下修5.4万吨。需求端国内新能源车、储能出货有望快速增长。预计2024-2026年全球锂供给136.0/163.3/197.1万吨,过剩量占需求的比例为11.0%/8.1%/5.7%,行业供需格局改善明显。
钴行业:历史底部,刚果金供应或不及预期。预计除洛钼外,刚果金铜钴矿因成本压力,供应或将大幅不及预期。
镍行业:镍矿价格坚挺,关注印尼资源消耗情况。印尼镍矿供应偏紧,价格相对坚挺。印尼镍矿RKAB审批进程扰动镍矿供应。印尼镍矿耗尽速度或将快于预期,资源的稀缺性会很快体现。