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日本市场月报202411：日经指数小幅下跌，10年日债利率突破1%

2024-12-18 陈睿彬东吴证券 SoftGreen

日经指数表现：11月日本股市持续震荡，日经指数累计下跌2.2%。年初至11月底，日经225指数累计上涨约14.2%，其中彭博EPS一致预期上涨13.3%，动态PE上涨0.7%。11月外资净流出27.5亿美元，继10月小幅净流入后重新转为净流出；2024年外资累计净流入87.7亿美元。
日元汇率波动：11月日元小幅波动，月初受特朗普交易影响、美联储降息预期减弱，美元指数走强，美日汇率继续上升。11月下旬，随着美联储降息预期重新加强，美债利率走低，日元/美元从156的高位回落；同时，月底日本央行行长植田和男表示加息临近，进一步推动日元升值。
10年期国债利率：11月初受特朗普交易影响、美联储降息预期减弱，美债利率继续上涨，拉动日本10年期国债利率突破1%。11月下旬，随着美联储降息预期重新加强，美债利率走低，日本10年期国债利率从1.08%的高位回落。
核心CPI数据：日本10月核心CPI（剔除新鲜食品）同比2.3%，核心核心CPI（剔除新鲜食品和能源）同比2.3%，前值为2.4%和2.1%。
板块表现：11月TOPIX指数下跌0.6%，其中证券板块表现亮眼，上涨9.2%；运输设备、仓储港口、零售和信息通信板块涨幅居前。部分外需相关企业受AI需求旺盛、数据中心投资拉动，业绩超出投资者预期，但除AI相关企业外的电子设备和材料复苏慢于预期，精密仪器和机械板块表现疲弱。
11月表现最好的10只股票（市值大于300亿日元）：青山商事、武藏精密工业、古河电气工业、旭化学工业、名幸电子、ID&E控股、Giftee、西本味思美控股、BASE电商、富士古河工程建设。