棉花面临较大套保压力 生猪价格重心延续下移

棉花面临较大套保压力生猪价格重心延续下移 发布时间：2024-12-1711:43:00作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 12月16日，生猪期货主力合约收跌1.15%至 12925.0元。 持仓量变化 12月16日收盘，生猪期货持仓量：+6847手至 75104手。 现货市场 昨日国内猪价稳定为主，局部下跌，河南均价落0.15元至15.58元/公斤，四川均价持平于16.88元/公斤，随着冬至临近，下游需求仍处于高峰期，限制猪价持续下滑幅度，北方局地养殖端高价略有出货压力，今日仍有微跌可能，南方市场相对供需僵持，猪价稳定为主。 后市展望 现货震荡中重心延续下移，走势有反复但强度不及预期，消费仍无法承接屠宰放量后的供应，体重增加标肥差回落表明供应往后存在积压，盘面估值不高但现货逻辑延续供大于求模式，宜短线操作或中期反弹后抛空。 研报正文 【棉花】 【重点资讯】 周一郑州棉花期货价格下跌，郑棉5月合约收盘价报13570元/吨，较前一交易日下跌80元/吨，或0.59%。 现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B全国加权均价14300元/吨(新疆机采提货价)，较上个交易日下跌80元/吨。3128B全国加权均价-郑棉主力合约(CF2505)基差730元/吨。目前纺企成品库存在20天左右，销售速度较为缓慢，并且随着双节即将到来，后续开机率将进一步下滑，纺企对皮棉刚需采购为主，零星成交。 外盘方面，周一美棉期货价格偏弱震荡，美棉3月合约收盘报69.04美分/磅，较之前一个交易日下跌0.26美分/磅，或0.38%。美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，截至12月5日当周，美国当前市场年度棉花出口销 售净增15.3万包，较之前一周减少10%，较前四周均值减少37%。其中，对中国大陆出口销售净减0.42万吨。当周，美国下一年度棉花出口销售净增0.33万包。当周，美国棉花出口装船13.74万包。较之前一周减少13%，较前四周均值增加0%。其中，对中国大陆出口装船2.78万包。 【交易策略】 美国农业部(USDA)在12月供需报告小幅上调美国产量和期末库存，但美国出口量并未下调，中国产量并未上调，未来美棉的供需平衡表仍有进一步恶化的可能。 国内方面，本年度新疆棉花总产量可能超预期增长，国内市场供应充裕。并且随着旺季结束，纺织企业淡季新增订单有所减少，下游产业链开机率环比持续下滑，预计短期棉价会面临较大的套保压力。 【生猪】 【现货资讯】 昨日国内猪价稳定为主，局部下跌，河南均价落0.15元至15.58元/公斤，四川均价持平于16.88元/公斤，随着冬至临近，下游需求仍处于高峰期，限制猪价持续下滑幅度，北方局地养殖端高价略有出货压力，今日仍有微跌可能，南方市场相对供需僵持，猪价稳定为主。 【交易策略】 现货震荡中重心延续下移，走势有反复但强度不及预期，消费仍无法承接屠宰放量后的供应，体重增加标肥差回落表明供应往后存在积压，盘面估值不高但现货逻辑延续供大于求模式，宜短线操作或中期反弹后抛空。 关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货