华龙证券研究所发布的有色金属行业点评报告指出,11月国民经济数据显示工业与投资基本符合预期,消费复苏节奏仍有反复,但工业部门韧性较强,投资在化债和财政政策发力下保持稳定,共同支撑工业金属需求恢复。报告强调,中央经济工作会议定调2025年实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”,并推动“两新”、“两重”政策,预计全年经济增长5%左右。财政政策将提高赤字率、增发特别国债和专项债,货币政策将推动资金流向实体经济,同时汽车、家电、设备更新换代和重大项目建设加速,预计2025年投资与工业将继续复苏,带动铜、铝等工业金属需求持续增长。报告维持行业“推荐”评级,建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、南山铝业、中国铝业等龙头企业。风险提示包括国民经济恢复节奏反复、消费恢复不及预期、财政政策落地延后、海外经济体衰退风险及数据引用风险。