生猪养殖行业2025年信用风险展望：供需趋向偏松，整体风险可控

生猪养殖行业2025年信用风险展望

行业政策

• 2024年：生猪产能调控实施方案修订，优化调控机制、加强质量安全。
• 主要政策：
  • 2024年2月：《中共中央 国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》。
  • 2024年3月：《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》。

供需格局

• 2024年一季度：生猪价格低位，5月起供应压力缓解，猪价上涨。
• 2024年三季度：生猪价格回落，10月均价16.92元/公斤。
• 2025年预测：供需趋向偏松，供给增长，但扩张谨慎。

盈利能力

• 2024年二季度以来：经营状况改善，盈利修复。
• 2025年预测：盈利目标稳健，变动温和。
• 主要企业：牧原股份、温氏股份、新希望等。

债务压力及信用质量

• 2024年：债务压力缓解，经营好转。
• 2025年预测：信用水平平稳，整体风险可控。
• 主要企业：牧原股份、温氏股份、新希望等。

关键数据

• 2024年10月：能繁母猪存栏4,073万头，环比上升0.3%，同比下降3.2%。
• 2024年前三季度：生猪累计出栏52,030万头，同比下降3.2%。
• 2024年1～10月：进口猪肉88.88万吨，同比下降34.9%。
• 2024年10月：猪粮比价7.92，环比下降3.6%，同比增长40.4%。
• 2024年1～9月：牧原股份出栏5,014万头，温氏股份出栏2,156万头，新希望出栏1,242万头。
• 2024年1～9月：牧原股份净利润112.13亿元，温氏股份净利润66.90亿元，新希望净利润2.92亿元。
• 2024年11月末：存续债项主要集中在牧原股份、温氏股份和新希望，存续主体级别分别为AA+、AAA、AAA。