2024年11月石油市场月报比较分析

11月 2024 摘要与石油市场背景 需求 美国能源信息署（EIA）已调整其全球需求增长预测，将2024年的年同比（y/y）估计值上调0.1百万桶/天（mb/d），达到1.0mb/d，同时将2025年的需求增长估计值下调约0.1mb/d至1.2mb/dy/y。印度成为这一增长的关键驱动力，在这两年中，印度占全球消费增长总量的四分之一。尽管进行了这些调整， EIA指出，2024年和2025年的预计增长率仍低于1.5mb/d的10年平均水平。 OPEC将其对2024年全球石油需求增长的估计下调了约0.1Mb/d，调整至1.8Mb/d年同比。同样，OPEC将其对2025年全球石油需求增长的预测下调了0.1Mb/d，调整至1.5Mb/d年同比。这些更新的调整归因于实际数据的整合。尽管进行了这些修订，但OPEC的预测仍显著高于IEA和EIA对2024年的projections，超出超过0.8Mb/d。 国际能源署（IEA）将2024年和2025年的全年全球需求增长预测保持不变。然而，基于2023年数据的修正，2024年的年同比增长率预测上调了约0.1个百分点。 尽管三大机构对全球需求增长的预测差异有所缩小，但2024年的差异仍达到0.9mb/d年同比。 2025年为0.5mb/d。 Supply 欧佩克（OPEC）维持了对非合作宣言国（Non-DeclarationofCooperation，简称Non-DoC或非欧佩克+）原油供应增长的预测，预计2024年增幅约为1.3万桶/日，2025年增幅约为1.2万桶/日。这一持续的增长趋势主要归因于美国和加拿大在两个预测期内强劲的生产能力。 EIA已将其对非欧佩克供应增长的预测上调0.1mb/d至0.8mb/d，2025年将进一步上升0.2mb/d至1.6 mb/dy/y。美国能源信息署还将2024全年非DOE供应增长预测上调了约0.1mb/d，并将2024全年供应增长预测上调了约0.2mb/d。 2025全年。根据美国能源信息署（EIA）的短期供应预测，美国原油产量在2024年将同比增长0.3mb/d，达到13.2mb/d，并将在2025年再增长0.3mb /d，达到13.5mb/d。 IEA对非DoC的供应增长预测在2024年和2025年保持不变（同比，y/y）。对于非OPEC国家，IEA维持了2024年的供应增长预测，并将2025年的增长预测上调了0.1万桶/日（同比，y/y）。 这三个实体对短期非DoC供应增长的预测差异预计将在2024年达到每年0.2mb/d，并在2025年达到每年0.4mb/d。 2023-2025年余额汇总 •欧佩克连续第四个月下调了全球石油需求增长预测，影响了2024年和2025年的展望。该组织将2024年的增长预期下调了约0.1万桶/日，至1.8万桶/日年同比。同样地，对于2025年，欧佩克也将需求增长估计下调了0.1万桶/日，新的预期为1.5万桶/日年同比，低于之前的预测值1.6万桶/日。 •三大机构对全球油需求增长的估计差异已缩小，变化幅度小于0.9mb/d。 预计2024年的y/y数据和2025年的0.5mb/d。 •IEA对2024年和2025年全年的全球需求增长预测保持不变。 最低预测最高预测 2023-2025年余额汇总 2023 2024 2025 20232023Y/Y1Q 242Q24 3Q244Q242024 2024Y/Y1Q25 2Q25 3Q254Q25 2025 2025Y/Y 全球需求 IEAOPECEIA 101.92.0102.22.6102.12.1 101.5102.8102.2 102.6103.2103.1 103.7104.5103.5 103.5105.6103.7 102.80.9104.01.8103.11.0 102.6104.3103.9 103.6104.6104.0 104.6106.3104.7 104.4107.0104.8 103.81.0105.61.5104.41.2 IEA 45.6 0.1 44.8 45.6 46.2 46.0 45.6 0.0 45.0 45.4 46.0 45.8 45.5 -0.1 OECD需求 OPEC 45.6 0.1 44.8 45.8 46.4 46.2 45.8 0.2 44.9 45.9 46.6 46.3 45.9 0.1 EIA 45.7 0.1 44.8 45.5 46.2 46.2 45.7 0.0 45.4 45.2 46.0 46.2 45.7 0.0 IEA 56.2 1.9 56.7 57.0 57.5 57.5 57.2 0.9 57.6 58.2 58.6 58.6 58.3 1.1 非经合组织需求 OPEC 56.6 2.5 58.0 57.4 58.1 59.3 58.2 1.7 59.4 58.8 59.7 60.7 59.7 1.4 EIA 56.5 2.0 57.4 57.6 57.4 57.5 57.5 1.0 58.4 58.8 58.7 58.6 58.6 1.2 非欧佩克供应*和欧佩克NGL IEAEIA 74.875.1 2.52.5 74.975.3 75.775.7 76.175.9 76.376.6 75.875.9 0.90.8 76.676.6 77.777.2 78.177.9 78.478.2 77.777.5 1.91.6 非DoC供应*和DoCNGL IEAOPECEIA 59.9 2.7 60.3 61.4 61.9 62.0 61.4 1.5 61.8 63.0 63.4 63.5 63.0 1.6 60.1 2.7 61.0 61.4 61.4 61.7 61.4 1.3 62.3 62.4 62.5 63.1 62.6 1.2 60.2 2.6 60.6 61.5 61.9 62.7 61.7 1.5 62.4 62.8 63.4 63.7 63.1 1.4 呼吁欧佩克 IEAEIA 27.127.0 -0.5-0.4 26.526.9 26.827.5 27.527.6 27.227.0 27.027.3 0.00.2 26.027.2 25.926.8 26.526.8 26.026.6 26.126.9 -0.9-0.4 IEA 42.0 -0.7 41.2 41.2 41.8 41.5 41.4 -0.6 40.8 40.6 41.2 40.9 40.8 -0.6 呼吁DoC原油 OPEC 42.1 -0.1 41.8 41.8 43.1 43.8 42.7 0.5 42.0 42.3 43.8 43.9 43.0 0.4 EIA 42.0 -0.5 41.6 41.7 41.7 41.0 41.5 -0.5 41.5 41.2 41.3 41.1 41.3 -0.2 IEA全球库 存变0.化4和 0.4 0.4 杂项到OPEC余额**EIA -0.2-0.1 -0.6-0.2 -0.9-0.7 -0.9 -0.3 -0.2 0.4 0.4 0.7 -0.5 0.3 来源：IEF、IEAOMR、OPECMOMR、EIASTEO*包括生物燃料和加工增量**仅EIA发布了全球库存变化的预测 2023-2025年余额汇总 •EIA将2024年全年的全球需求预测上调了0.1mb/d，同时保持了其 2025年全年的预测不变。 IEA对经合组织和非经合组织的需求增长预测在2024年和2025年基本保持不变。 环比修订：2023-2025年余额汇总 2023 2024 2025 4Q253Q 2250225Q25210Q2525Y2/Y02 IEA 全球需求OPEC EIA -0.1 0.0 -0.1 0.0 0.1 -0.1 0.0 0.1 0.0 0.1 0.0 -0.2 0.00.0 0.00.00.00.0 0.00.0 -0.2-0.2 0.0 -0.1-0.1 -0.1 -0.3-0.3 -0.2 -0.2 -0.1 0.0 0.3 0.0 0.10.1 -0.1 -0.1 0.1 0.0 0.0 -0.1 IEA OECD需求OPEC EIA 0.00.00.00.0 0.00.0 0.0 0.10.1 0.0 0.00.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.00.00.0 0.00.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.10.1 0.0 0.00.0 0.00.0 0.3 0.0 0.10.1 -0.1 0.0 0.1 0.1 -0.1 IEA 非经合组织需求OPEC EIA -0.1 0.0 -0.1 0.00.0 -0.1 0.0 0.0 -0.1 0.00.0 -0.1-0.2 -0.1 0.0 0.00.0 0.0 -0.2 -0.3 0.0 -0.1-0.1 -0.1 -0.3 -0.4 -0.2 -0.1 0.00.0 0.00.00.00.0 0.00.0 0.00.00.00.0 0.00.0 IEA非欧佩 欧佩克NGLEIA 克供0.应0*和0.0 0.00.0 0.0 0.00.0 0.10.1 -0.3 0.00.0 0.1 0.00.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.3 0.1 0.1 0.3 0.2 0.3 0.3 0.3 0.2 非DoC供应*和IEADoCNGLOPEC EIA 0.00.00.00.0 0.00.00.0 -0.1 0.00.0 0.0 -0.1 0.00.0 -0.1 0.00.0 0.00.0 0.1 -0.1 0.00.0 0.00.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.2 0.1 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 呼吁欧佩克IEA EIA -0.1 0.00.0 -0.1 0.00.0 0.0 0.2 0.0 0.1 -0.1 0.1 0.0 -0.1 0.0 -0.1 0.0 0.0 0.2 -0.3 0.00.0 -0.3 -0.3 -0.2 -0.2 -0.3 -0.2 IEA 呼吁DoC原油OPEC EIA -0.1 0.0 -0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0 0.2 0.0 -0.1 0.0 0.0 0.00.00.00.0 0.00.0 -0.2 -0.3 0.1 -0.1-0.1 -0.1 -0.3-0.3 -0.2 -0.2-0.2 -0.1 0.0 0.3 -0.2 0.0 0.0 -0.3 -0.2 -0.1 -0.2 -0.2 IEA全球库 杂项到OPEC余额**EIA 存变0.化1和 0.1 0.1 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.0 -0.1 0.3 0.0 0.2 -0.1 0.1 0.1 •OPEC调整了其对全年2024和2025年非OECD国家石油需求增长的预测，分别下调了0.1万桶/日和0.2万桶/日。 **只有EIA发布全球库存变化的预测*包括生物燃料和加工增减Source:IEF,IEAOMR,OPECMOMR,EIASTEO 4Y/Y20 2024年展望比较 2024年余额和修订摘要 •欧佩克已将其全球需求增长预测下调0.1mb/d至1.8mb/d，低于今年的1.9mb/d 上个月的修订。 •EIA和IEA已将其全球需求增长预测上调约0.1mb/d。 2024余额汇总 更新预测 对上个月预测的修订 1Q24 2Q24 3Q244Q242024 2024Y/Y 1Q242Q243Q244Q2420242024Y /Y IEA 101.5 102.6 103.7 103.5 102.80.9 -0.1 0.0 0.1 -0.1 0.0 0.1 全球需求 OPEC 102.8 103.2 104.5 105.6 104.01.8 0.0 -0.2 -0.2 0.0 -0.1 -0.