核心逻辑分析
盘面回顾：船司继续调降12月现货报价，EC盘面维持低位震荡
- 本周主流船司相继调降12月下半月现货报价，市场情绪悲观，EC盘面整体维持低位震荡。
- 本周初，MSC调降12月下半月和1月上半月现货宣涨目标，EMC、HMM等船司也调降报价。
- 本周末，受船司揽货情况较好且1月涨价预期回温的影响，EC盘面震荡走强。
- 12/13日EC2502收盘报2587.5点，周内下跌2.08%。
现货运价
- 最新SCFI欧线：12/13日报2963美金/TEU，环比下降2.21%。
- 主流船司报价：
- MSK：12月下半月小柜/大柜报价分别为2860/5200美金，随后调降至4700美金/FEU。
- MSC：12月上半月小柜/大柜报价分别为3105/5170美金，1月第一周报价5000美金/FEU，第二周5500美金/FEU附近。
- EMC、HMM等船司也调降了12月下半月报价。
- SCFIS欧线：12/9日报3032.96点，环比上升7.2%，主因11月底甩柜和船期延误。
供给端
- 2024-2025年集装箱船大船交付预测：数据来源Clarksons、银河期货。
- 上海-北欧航线周均运力部署：11月19.89万TEU，12月28.55万TEU，1月25.71万TEU。
需求端
- 11月出口表现：美元计价下，出口总额同比增长6.7%，东盟贡献最大，对美出口增速高位。
- 主要商品出口量同比增速：机电产品和高新技术产品贡献最大。
- 集装箱发运量：9月亚洲-欧洲集装箱发运量同比-0.3%，亚洲-北美集装箱发运量同比+7.5%。
- 欧洲经济指标：11月欧元区制造业和服务业PMI均步入萎缩区域，德法经济活动放缓。
周转端
- 全球塞港指数：12/10日报31.1%，较上周略有下降。
- 美东罢工风险：ILA警告可能再次发生美东港口大罢工，特朗普公开支持美东码头工会。
- 欧地航线绕航占比：截至12/13日，占比约70%。
地缘风险
- 巴以停火协议进展：中东局势反复，停火谈判持续，关注后续地缘政治冲突演变。
重点资讯更新
- 宏观资讯：欧元区第三季度GDP年率修正值0.9%，中国考虑2025年人民币贬值，欧洲央行降息25个基点。
- 地缘政治：以色列对叙利亚发动空袭，拜登政府力争明年1月前达成加沙停火，哈马斯提交被扣押人员名单。
- 船舶资讯：11月全球新船订单130艘，扬子江船业集团交付LNG双燃料7000TEU集装箱船。
策略建议
- 供需分析：长约货提供填舱支撑，12月现货报价中枢5000美金，1月现货报价分歧较大，1月运价仍有上涨预期。
- 单边：春节前旺季窗口临近，但现货分歧加大，地缘停火和现货下调仍给盘面下行压力，关注主流船司1月开舱价，短期若回调EC2502仍以逢低做多为主。
- 套利：观望。
