EC周报：市场提前打入淡季贴水，EC盘面整体维持偏弱震荡

核心逻辑分析

EC期货盘面整体维持偏弱震荡，市场提前博弈运价下跌速率。近期主流船司报价开始出现松动，旺季现货拐点逐渐显现。部分主流船司相继开启7月下半月GRI窗口期，宣涨目标多在7000美金/FEU左右，但考虑后续货量逐渐回落，宣涨落地幅度或将不及预期，关注后续运价下跌的速率。

霍尔木兹海峡方面短期通行数量改善，但美伊双方对海峡收费机制仍存分歧，关注美伊谈判情况及海峡动态。

供给端，2026年6月29日，上海-北欧5港6/7/8/9月周均运力分别为21.88/28.05/26.02/26.86万TEU，上期（6月22日）6/7/8月周均运力分布为24.57/27.04/26.53万TEU。旺季船舶延误较为严重，关注后续船司对于船舶的调配。

需求端，AI产业热潮叠加中美经贸关系缓和，5月出口表现略超市场预期。地缘风险外溢扰动全球贸易链，4月欧线发运表现较为亮眼。欧线已进入发运旺季，关注后续货物的发运量和节奏。地缘缓和带动油价下跌，欧洲通胀缓解呈现弱复苏态势。

策略建议——旺季运价拐点逐渐显现，关注后续运价下跌速率变化。7-8反套继续持有，10-12反套等待回调后逢低入场。