2024年秋季餐饮业洞察

餐厅 行业洞察力 FALL2024 了解更多 餐饮行业洞察概述 美国餐饮行业在2024年尽管面临宏观经济和地缘政治的不稳定因素仍展现了韧性——预计2024年美国餐饮销售额将表现出强劲势头。 达到创纪录的1100亿美元。尽管许多经济学家在2024年初预计会有两到三次的利率下调，但这些预测并未实现，消费者在所有收入水平上变得更加挑剔。在食品杂货成本下降和消费者更多时间待在家中的背景下，餐饮业的许多领域出现了向下或远离高端市场的趋势。 餐厅运营商面临的挑战持续存在，包括劳动力和食品成本上升、顾客流量不稳以及竞争加剧。美国40%的运营商已投资于技术以最大化厨房生产效率并降低劳动力成本，近75%的运营商表示，在疫情之后，他们的餐馆变得更加高效和有生产力。这些投资是必要的，因为新的立法措施如加利福尼亚州的《食品安全与标准法案 》等对它们产生了影响。 恢复法案（FAST法），该法案自2024年4月1日起生效，规定快餐工人每小时最低工资为20美元，同时还包括其他条款。 立法生效一个月后，大型品牌如温迪’s、Chipotle和星巴克分别将菜单价格提高了8.0%、7.5%和7.0%，以应对不断上涨的劳动力成本。此外，在明尼苏达州和伊利诺伊州等取消小费抵扣的地区，全服务运营商因需支付tipped员工州最低工资而面临更高的劳动力成本。 在2022年第二Half年和2023年的大部分时间里并购活动较为稀缺之后，交易量在2023年末开始增加，并延续至2024年上半年；然而，市场依然高度分化。许多表现良好的、充满活力的品牌获得了溢价估值，而其他品牌则相对平淡无奇。 萎靡不振或陷入不可持续的资本结构，导致破产申请激增，这一趋势很可能将持续至2025年。战略买家， 手头充裕现金和信贷支持，继续关注增长机会，而财务赞助方积极寻求部署超过2.5万亿美元的资本过剩。自CAVA在2023年的大规模公开募股以来，截至2024年9月30日，美国餐饮品牌的IPO活动相对低迷，并可能延续至2025年，直到行业动态趋于平稳且整体经济乐观情绪增强——然而，并购活动依然稳步前行，已有超过100宗交易在2024年前三个季度被宣布或完成。 截至本报告日期，美国餐饮业公开交易股票的中位数过去十二个月（LTM）企业价值（EV）/息税折旧及摊销前利润（EBITDA）倍数为17.5倍。标准普尔餐饮指数在过去一年中上涨了20.4%，低于标准普尔500指数12.7个百分点。 本报告旨在综合宏观经济和行业特定的数据，提炼出有意义的趋势和见解，重点关注关键主题、问题以及未来发展机会。我们希望您继续发现（未来各期的）本报告是获取信息的一个有用来源。 2 执行摘要执行摘要执行摘要执行摘要执行摘要 尽管消费者支出出现波动，但到2024年底，行业销售额预计将达到历史新高 餐厅和杂货店通货膨胀 继续温和 劳动力成本上升仍然是运营商的一个明显障碍 从结束开始增加并购活动 2023年，分叉 健康/痛苦的情况预计将持续到2025年 债务融资社区的部门胃口改善 3 具有挑战性的交通环境持续存在 1Q2023同一家商店销售(SSS)增长 因研磨而偏斜COVID(Omicron变体) 2022年影响 夏季交通大幅下降由于加剧 消费者 国际旅行 11.6% 7.3% 3.8% 4.4% 3.4% 3.2% 4.3% 3.2% 2.2% 0.2% 0.8% 0.9% 1.0% 0.3% 0.0% (0.9%) (2.3%) (1.8%) (2.9%) (3.1%) (2.5%) (2.4%) (1.6%) (3.3%) (2.4%)(2.1%) (2.9%) (2.8%) (4.6%) (4.1%) (3.5%)(2.7%) (1.7%) (2.3%) (0.5%) 0.1% 恶劣的天气条件 在美国各地负 受影响的交通 2.4% 1.6% 3.3% SSS的增长很大归因于定价行动 抵消主要成本通胀 SSS交通 (7.1%) Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 来源：黑匣子情报 4 餐厅部门每月SSS趋势 2024年上半年的积极SSS趋势主要由菜单价格上涨驱动。然而，几个餐厅类别的SSS仍然存在 由于感知的价值主张和杂货价格的适度超过了餐馆，这绝对是负面的。 同类型--店铺销售增长店铺销售增长 10% 8% 6% 4% 2% 0% (2%) (4%) (6%) (8%) (10%) Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 休闲餐厅家庭用餐快速休闲美食快速服务高档休闲行业平均 来源：黑匣子情报 5 缓解杂货和餐厅通胀照亮Outlook 餐厅和杂货价格同比通胀差距扩大 YoY%餐厅通胀杂货通胀同比% 13.5% ❑自从餐饮通胀在2023年3月开始超过食品通胀以来，两者之间的差距扩大 了230个基点。 8.7% 7.5% 10.8% 10.1% 12.2% 11.9% 13.1% 13.0% 12.4% 12.0%11.8% 11.3% 10.1% 8.8% 8.6%8.3% 7.7% 自2023年3月以来，杂货店和餐厅由于供应链，通货膨胀有所缓和 改进和逐步减少 商品定价。餐馆通货膨胀，虽然软化，但减少不那么剧烈 而不是由于劳动力增加而导致的食品杂货通胀， 房地产和维护费用 与22年的历史相比 平均差距为60个基点，当前差距正逐渐接近2016全年差距的390个基点，导致 餐饮业实现了次低的同店销售业绩，仅 4.7%4.7% 4.5% 3.0% 6.4%6.5% 5.4% 5.8%6.0% 5.3% 6.4% 6.8%6.9% 7.2%7.4% 7.7%7.6% 8.0%8.5%8.6%8.5%8.3%8.2%8.4% 8.3% 7.1% 5.8% 4.7% 7.1% 6.5% 6.0% 5.4%5.3% 5.2%5.1% 4.0%4.0% 4.5%4.2%4.1%4.1%4.1% 次于COVID-19疫情。 3.6% 3.0% 2.4% 2.1% 1.7% 1.3%1.2%0.9%1.2%1.1%1.1%1.1%1.1%1.2% ❑由于外出就餐的成本现在几乎是家庭就餐的四倍，消费者在过去一年中主要减少了外出就餐的次数，超过85%的就餐场合发生在家中。 Aug-21Nov-21Feb-22May-22Aug-22Nov-22Feb-23May-23Aug-23Nov-23Feb-24May-24Aug-24 资料来源：美联储经济数据|FRED|圣路易斯美联储和美国劳工统计局，未经季节性调整 6 11.8M 12.3M 9.9M 10.7M 通货膨胀和通货膨胀对行业的广泛影响服务费 随着劳动力成本的增加，就业继续增长 总就业人数(LHS) 1 平均➶时工资(LHS) 1 12.1M 12.3M $21.08 $21.86 $16.56 $17.11 $18.40 $20.10 2019202020212022 2023H12024 20192020202120222023 H12024 新技术推动自助服务选项的增加 “_tipflation”这一术语是在2022年通货膨胀显著上升时创造的，并已进入Yelp评论中，截至2024年5月，相关提及量同比增长近400%。 尽管通货膨胀导致➶费上涨，仍有72%的美国人普遍反对自动服务费，而在点咖啡时选择不➶费的人占12%，相比之下，在堂食餐厅就餐时选择➶费的人占比为92%。 消费者在审查更昂贵的时候不太可能提到➶费 餐厅，因为他们希望➶费成为他们美食体验的一部分 处于历史最高水平 对“➶费”的引用在较低价格的场所上升得更快 与高端餐馆相比，这种增长是由更多的消费者推动的意识到他们的支出并选择更实惠的餐饮选择 作为餐厅，消费者在评论中越来越多地提及自助服务选项业主继续投资于将简化其服务选择的技术 自助服务选项的增加与客户意识的增强相关 111% 81% 71% 91% 811% ➶费，这导致消费者对超支感到厌倦 203% 235% 238% 291% 324% "Kiosk""iPad"订购"自助结账"3 结帐“Kiosk" 评论提及的更改 来源：皮尤研究中心、美国劳工统计局、Yelp数据1）LHS定义为休闲和Hospitality服务2）CAGR定义为复合年增长率 – 3)变化：2023年2024v.2020年-2021年4月 "计数器服务” "提示屏幕" "付款"“提示是"翻倒3"包括” 与➶费相关的评论提及的变化 "没有提示" 7 快速服务餐厅(QSR)类别促销 在消费者“贸易下降”趋势中的价值 经过近三年不断上调菜单价格后，餐饮连锁企业通过推出大规模促销和优惠活动来应对客流量下降的问题，以抵消通货膨胀的影响。 ❑historically被视为经济实惠且方便的购买选择，快餐业一直在努力抵御在家就餐带来的市场份额流失。❑自2019年以来，大型餐馆连锁店平均上调了菜单价格40%以上 ➢例如，在麦当劳，一个巨无霸汉堡的平均价格从2019年的约4美元上涨了超过20%，达到5.29美元。10件麦香鸡餐的价格也上涨了近30%，达到9.19美元。❑因此，由于顾客转向便利店并转而在家中烹饪，客流量有所下降。 2024年夏天，客户争夺战随之而来 跨QsR链选择促销 $5你的方式餐 WhopperJr.，培根芝士汉堡或鸡：肉Jr.，加上薯条，四件块块和 软饮料 $5膳食优惠 $1.99FUN.99菜单 菜单包括芝士汉堡，queso包装，爆米花鸡，➶包和雪糕 $6建立自己的渴望盒 选择您的塔可钟特色项目，经典项目，一面和中等喷泉饮料 BOGO为$1 在肉类和马铃薯卷饼，超级卷饼或TacoBravo之间进行选择 来源：华尔街日报，餐厅业务，公司网站 8 全方位服务链正在推动价值感知通过菜单工程 在外就餐的成本几乎是在家就餐的四倍，消费者正在减少外出就餐的频率，在选择全方位服务体验时，他们寻求具有吸引力的价值主张。 鉴于过去两年高通胀的环境，全服务运营商通过菜单工程和促销活动来驱动顾客流量和升级销售机会。 ➢超过75%的消费者难以看到快餐价格上涨带来的价值，因此选择堂食体验，而不是通过打折或限时组合来吸引顾客➢餐厅不再通过提供折扣或限时组合来增加客流 ❑虽然量激，进而的是促实销施活有动针能对带性来的短价期格流上量调，，F并irs通tW过a数tch字却渠将道其提视供为不牺损牲害忠利实润客率户的利吸润引以力吸促引销临活时动折➢扣克客莉户莉的斯举（措C。hili’s）是通过精心策划的社交媒体活动“获胜”的一个例子，在2024年第二季度实现了约+15%的年同比系统销售额（SSS） 跨FSR链选择促销 $38.002for$2X 选择两个令人垂涎的主菜，和美味的开胃菜或两个沙拉分享 $10.993ForMe 选择冰冷的饮料，开胃菜和全尺寸主菜 10.99美元两个给你 以10.99美元的价格享用一半三明治 ，一半沙拉或一杯汤 $8.99午餐盘 您可以选择鸡肉三明治，芝士汉堡或烤鸡肉沙拉，配汤，配菜或沙拉 $13.99永无止境的意大利面碗 永无止境的意大利面，酱汁和浇头 ，都是永无止境的汤，沙拉和面包棒 资料来源：福克斯商业，营销潜水，国家餐厅新闻 9 人口结构变化和上颚上升民族启发的概念 亚洲灵感 改变消费者的人口统计和偏好在过去的20年中，美国的夏威夷人、亚洲人、西班牙裔和印度裔人 139位置 70个地点 50+位置 43个地点 36个地点 36个地点 15个地点 25个州 38个州 15States 2States 8州 8州 7Sta