煤炭行业周报（20241209-20241215）
动力煤
- 价格：截至12月13日，环渤海动力煤现货参考价为800元/吨，周变化-2.20%；大同浑源动力煤车板价为673元/吨，周变化-3.03%；广州港山西优混库提价为820元/吨，周持平；12月秦皇岛动力煤长协价为696元/吨，环比上月变化-0.43%。
- 库存：北方港口煤炭库存合计2573万吨，周变化-3.92%；长江八港煤炭库存623万吨，周变化+0.65%。
冶金煤
- 价格：京唐港主焦煤库提价1620元/吨，周持平；京唐港1/3焦煤库提价1390元/吨，周持平；日照港喷吹煤1215元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价217美元/吨，周变化+0.46%。
- 库存：国内独立焦化厂炼焦煤总库存872.87万吨，周变化+3.53%；247家样本钢厂炼焦煤总库存755.85万吨，周变化+1.86%；喷吹煤库存408.06万吨，周变化+1.53%。
焦、钢产业链
- 价格：天津港一级冶金焦均价1830元/吨，周变化-2.66%；港口平均焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）为305元/吨，周变化-5.86%。
- 库存：独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存分别为45.57万吨和623.57万吨，周变化分别为+1.47%、+3.18%；四港口焦炭总库存167.16万吨，周变化+2.44%；全国市场螺纹钢平均价格3517元/吨，周变化+1.33%；35城螺纹钢社会库存合计293.36万吨，周变化-2.74%。
煤炭运输
- 运价：中国沿海煤炭运价指数为813.26点，周变化-10.12%；鄂尔多斯煤炭公路长途运输价格为0.23元/吨公里，周变化+4.55%；短途运输价格为0.82元/吨公里，周变化-1.2%；12月13日，环渤海四港货船比为42.2，周变化-3.21%。
行情回顾
- 煤炭板块：本周煤炭板块回调，中信煤炭指数周五收报3786.73点，周变化-1.20%；煤炭采选II(中信)周变化-1.05%；煤化工II(中信)指数周变化-2.81%。
- 个股：淮河能源、中国神华、山西焦煤涨幅居前；安泰集团、云维股份涨幅居前。
下周观点及投资建议
- 观点：进入12月中下旬，安全考量下部分完成煤炭生产年度任务的企业可能减量；同时，强冷空气蔓延全国，迎峰度冬需求进入实质性阶段，叠加后期重要会议较多，稳经济政策预计继续发力，国内煤炭价格预计下落空间有限。
- 投资建议：建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。弹性高股息品种方面，相对更看好广汇能源、平煤股份、兖矿能源、恒源煤电、昊华能源、淮北矿业、晋控煤业。稳定高股息品种方面，相对更看好中国神华、陕西煤业、中煤能源。山西煤企频繁扩储，按单吨成交资源价款推算市值水平远高于当前市值，前期减产利空出尽，相关企业估值具备较大修复空间，建议关注华阳股份、潞安环能、山西焦煤。
