国信期货焦煤焦炭周报：铁水反弹，原料真实需求增加

双焦行情回顾

• 焦煤：
  • 产量：1-8月累计产量3.3亿吨，同比下降6.38%，降幅收窄；本周样本洗煤厂开工率68.47%，周环比下降1.29%。
  • 进口：截至8月底，累计进口7892.77万吨，同比上涨27.53%，主要来源国为蒙古国（49.78%）、俄罗斯（26.09%）、加拿大（7.46%）、美国（7.11%）、澳大利亚（5.78%）、印尼（2.03%）。
  • 库存：六港口库存407.56万吨，周环比增加9.53万吨，回升至高位；焦企库存772.5万吨，周环比增加39.74万吨；钢厂库存734.63万吨，周环比增加13.8万吨。
• 焦炭：
  • 产量：1-8月累计产量32478万吨，同比降0.4%；8月产量4089万吨，环比降1.7%，同比降2.1%，日均产量132万吨，环比降1.7%。
  • 出口：1-7月累计出口564.1万吨，同比增20.2%；7月出口77.3万吨，环比降9.7万吨，同比增13万吨。
  • 开工：本周独立焦企开工率73.07%，周环比增加2.07%。
  • 库存：焦企库存37.46万吨，周环比减少3.37万吨；港口库存184.16万吨，周环比减少4.04万吨；钢厂库存560.5万吨，周环比增加4.58万吨。
• 需求：钢厂日均铁水产量233.08万吨，周环比增加5.06万吨。

双焦后市展望

• 焦煤：国庆期间部分煤矿停产限产，节后生产逐步恢复，中蒙货运通关恢复，蒙煤报价回升；焦炭提涨落地，焦企开工积极性增加，钢厂复产，铁水产量回升，焦煤真实消耗量增加，盘面跟随市场情绪波动，建议短线操作。
• 焦炭：现货提涨落地，焦企扭亏为盈，焦化产能宽松，供应弹性较大，开工积极性回升；需求端钢厂复产，铁水产量快速反弹，焦炭现货流转顺畅，无库存压力，煤价上涨给予成本支撑，主流焦企仍有提涨计划，盘面跟随市场情绪波动，建议短线操作。