国信期货焦炭焦煤周报：铁水产量下降，双焦需求承压
铁水产量下降双焦需求承压 ——国信期货焦炭焦煤周报 2021年7月24日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 2022年1-5月，我国炼焦煤累计产量2.04亿吨，同比增长1.8%。 焦煤进口 2022年1-5月，我国累计进口焦煤2108万吨，同比增长16%。前期中蒙口岸受到疫情冲击，通关效率下降，近期通关逐步恢复，蒙煤市场偏弱运行。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计223.36万吨，周环比增加11.14万吨。港口焦煤库存小幅累积。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存78.81万吨，周环比减少74.9万吨。焦炭现货提降，焦企亏损扩大，焦企方面执行30%-60%的限产幅度，对原料需求下降，主动降低厂内库存。 钢厂库存 Mysteel调研全国247家钢厂焦煤库存832.68万吨，周环比减少13.62万吨。钢厂持续亏损，高炉检修限产，厂内原料库存下降，对原料采购积极性下滑。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局公布数据显示，2022年1-6月，焦炭产量2.39亿吨，同比增长0.5%。月焦炭产量4146万吨，月环比下降30万吨。 焦炭进出口 2022年1-5月，国内焦炭累积出口量320万吨，同比增加17.4%。2022焦炭恢复正常净出口状态，但进出口量对国内供需格局影响较小。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230家独立焦企综合开工率67.81%，周环比下降5.62个百分点。焦炭日均产量48.82万吨，周环比下降4.05万吨。焦企亏损扩大，减产继续。 焦企库存 截至本周五，Mysteel调研230家独立焦企焦炭库存74.42万吨，周环比增加18.95万吨。焦炭消耗量持续下滑，下游采购积极性走弱，焦企加速库存累积，议价能力走弱。 港口库存 港口焦炭库存合计262.1万吨，周环比减少2.9万吨，焦炭现货市场交投氛围较弱，贸易商囤货积极性下降，港口焦炭库存继续小幅回落。 钢厂库存 钢厂焦炭库存594.27万吨，周环比减少18.59万吨，钢厂开工下滑，原料消耗速度减慢，采购积极性下降，厂内焦炭库存回落。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量219.24万吨，周环比减少7.02万吨，调研反馈，目前钢厂高炉端普遍亏损，利润压力下部分钢厂增加高炉检修，铁水产量持续下滑，打压炉料需求。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 国内煤炭供应整体平稳，进口方面，本周中蒙口岸通关效率逐步回升，但下游采购情绪走弱，口岸原煤库存累积，市场情绪较弱。需求端，焦炭现货提降，焦企亏损扩大，下游在利润压力下减产继续，对于原料采购积极性较弱，主动降低厂内原料库存，悲观情绪向上传导，焦煤现货流拍增加。期货盘面在需求压力下偏弱震荡，贴水状态低位有一定支撑，但整体反弹高度受限，偏空思路对待。 供给端，焦炭四轮提降落地之后，焦企亏损扩大，目前焦企多维持30%-60%的限产幅度，Mysteel调研230家独立焦企综合开工率67.81%，周环比下降5.62个百分点。焦炭日均产量48.82万吨，周环比下降4.05万吨。焦炭供应收缩。需求方面，终端淡季效应持续，成材销售未见好转，钢厂普遍亏损，高炉检修限产，铁水产量下滑，直接打压焦炭需求。现货市场供需双弱，焦企库存加速累积。期货盘面承压回落，贴水幅度较大，低位震荡运行，建议偏空思路参与。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn
