建筑材料行业周报：中央会议定调稳楼市，重视建材布局机会

核心观点与政策分析

中央会议首次提出“稳住楼市股市”，强调实施积极财政和适度宽松货币政策，推动经济回升向好。重点聚焦房地产，提出优化存量、严控增量，2025年实践“三道红线”政策。中央经济工作会议进一步强调城中村和危旧房改造，合理控制新增用地，盘活存量用地和商办用房，推动房地产发展新模式构建。

板块机会与受益标的

1. 消费建材板块：推荐东方雨虹、伟星新材、三棵树、坚朗五金，受益标的有北新建材等。
2. 水泥板块：受益于《水泥行业节能降碳专项行动计划》，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。
3. 无碱粗纱市场：价格涨后暂稳，刚需少量提货，推荐中国巨石、长海股份、国际复材等。
4. 药用玻璃：“一致性评价+集采”政策推动中硼硅药用玻璃渗透率提升，推荐力诺特玻，受益标的有山东药玻。

市场表现与估值

• 建筑材料指数：本周上涨1.26%，跑赢沪深300指数2.27pct，近三个月上涨38.57%，跑赢14.07pct，但近一年跑输14.65pct。
• 估值：板块PE为26.72倍，PB为1.20倍，均居行业较低水平。

分板块数据跟踪

1. 水泥：全国P.O42.5散装水泥均价365.88元/吨，环比上涨0.03%；熟料库容比52.81%，环比下降3.20pct；动力煤价格845元/吨，环比下跌1.74%。
2. 玻璃：浮法玻璃价格1410.00元/吨，环比下跌0.56%；光伏玻璃价格121.48元/重量箱，环比持平。纯碱库存163.45万吨，环比增长2.35%；石油焦价格2874.14元/吨，环比上涨3.33%。
3. 玻璃纤维：无碱粗纱市场报价涨后暂稳，供需僵持，价格区间3700-6700元/吨不等。
4. 消费建材：原油价格80.22美元/桶，沥青价格4520元/吨，丙烯酸价格6100元/吨，钛白粉价格16400元/吨，价格小幅波动。

风险提示

经济增速下行、原材料价格上涨、房地产销售回暖不及预期、保交楼进展不及预期、房企流动性风险、基建落地不及预期等。