行情回顾
2024年12月9日至12月13日，建筑材料板块（SW）上升2.95%，上证综指上升0.68%，建材板块相对沪深300超额收益为2.65%。其中，水泥（SW）上升2.32%，玻璃制造（SW）上升4.26%，玻纤制造（SW）上升3.20%，装修建材（SW）上升3.15%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-10.87亿元。
周数据总结和观点
中央经济工作会议强调
- 稳住楼市股市、实施更加积极的财政政策
- 持续用力推动房地产市场止跌回稳
- 加力实施城中村和危旧房改造
- 合理控制新增房地产用地供应
2024年地方政府债发行情况
- 总发行量13141.09亿元，环比提升92.4%
- 截至目前，一般债发行规模2.02万亿元，同比减少1.31万亿元
- 专项债发行规模7.67万亿元，同比增加1.71万亿元
行业展望
- 市政工程类项目有望加快推进
- 市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地
- 关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技
玻璃行业
- 2024年需求承压，关注收储落地
- 光伏玻璃：需求持续增长，供给收缩，均衡点预计更快来临，推荐旗滨集团
消费建材
- 受益于二手房交易向好、消费补贴等政策
- 北新建材、伟星新材持续推荐
水泥行业
- 错峰停产加强，基建实物工作量上升
- 短期有涨价行情
- 关注海螺水泥
玻纤行业
- 底部已现，风电纱涨价概率较大
- 推荐中国巨石，关注中材科技
碳纤维
- 下游需求缓慢复苏，全年增长可期
- 关注经济向好预期下的价格企稳情况
其他建材
市场变动
水泥
- 截至2024年12月13日，全国水泥价格指数418.75元/吨，环比下跌0.32%
- 出库量344.8万吨，环比下降1.42%
- 熟料产能利用率44.5%，环比增加0.3pct
- 库容比66.98%，环比下降0.3pct
玻璃
- 本周均价1412.09元/吨，环比下跌0.46%
- 样本企业库存增加16万重箱
玻纤
- 无碱粗纱均价环比上涨
- 需求端：传统玻璃钢需求乏力，风电、热塑订单支撑
- 供应端：无产线变动
消费建材
- 苯乙烯、丙烯酸丁酯价格上涨
- 天然气、铝合金价格下降
碳纤维
重点标的
| 股票 | 评级 | EPS（元） | PE（2023A） | PE（2024E） | PE（2025E） | PE（2026E） |
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| 北新建材 | 买入 | 2.09 | 15.50 | 12.71 | 11.94 | 11.27 |
| 伟星新材 | 增持 | 0.90 | 17.00 | 20.11 | 17.58 | 15.72 |
| 濮耐股份 | 买入 | 0.25 | 16.00 | 38.53 | 19.13 | 10.93 |
| 旗滨集团 | 增持 | 0.65 | 10.40 | 25.96 | 17.50 | 14.81 |
| 中国巨石 | 买入 | 0.76 | 14.70 | 23.03 |
