流动性跟踪周报：下周同业存单到期7152亿元

下周（12/16-12/20）资金面关注因素包括：逆回购到期5385亿元，政府债净缴款322亿元，同业存单到期7152亿元，以及16日主要税种申报截止日可能带来的税期扰动。

公开市场方面，12/9-12/13周公开市场净投放1844亿元，其中7天逆回购投放5385亿元，到期3541亿元。

货币市场利率方面，12/9-12/13周资金利率分化，DR001下行7.7BP至1.42%，DR007上行2.6BP至1.69%，R001下行1.5BP至1.63%，R007上行6.9BP至1.91%；同业存单利率也呈现分化，1M、3M、6M、9M（股份行）、1Y（股份行）发行利率分别变动6.5BP、-1.5BP、-0.8BP、-1.7BP、-3.2BP至1.8%、1.8%、1.8%、1.7%、1.7%。

同业存单一级市场方面，12/9-12/13周四类主要银行同业存单发行总额为9448亿元，净融资额为6115亿元，发行规模和净融资额均较12/2-12/6周增加。城商行发行规模最高，股份行净融资额最高。1Y存单发行规模和净融资额最高。农商行、6M、AAA存单发行成功率最高。各期限、各主体、各等级存单发行利率和利差均呈现分化。期限利差收窄，主体利差和等级利差走阔。相较12/6，股份行1Y CD与R007、R001利差分别收窄10.09BP至-20.36BP、-1.73BP至7.4BP，1Y CD与1年期MLF利差收窄3.22BP至-29.33BP。

同业存单二级市场方面，12/9-12/13周各期限、各主体、各等级存单收益率均下行。主体利差和等级利差走阔，期限利差收窄。相较12/6，“1Y CD–1Y MLF”利差收窄8.65BP至-34.64BP，“1Y CD-10Y 国债”利差走阔9.03BP至-12.35BP。

风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。