不锈钢日报-变化不大，盘面等待消息刺激

【市场动态】

1. 美国CPI数据：11月美国CPI环比增长0.3%（扩大0.1个百分点），同比上涨2.7%（扩大0.1个百分点）。
2. 央行操作：12月12日进行661亿元7天期逆回购（利率1.50%），净投放288亿元。
3. 不锈钢库存：12月12日社会总库存92.26万吨（周降2.87%），冷轧库存58.42万吨（周降2.58%），热轧库存33.84万吨（周降3.37%）。
4. 期货数据：SS2501成交量54388手（周降19554手），持仓量83324手（周降7636手）；注册仓单量113287吨（增597吨）。

【基本面分析】

1. 成本端：高镍铁价格承压，高铬跌至7500元/吨，304冷轧生产成本约13000元/吨，现货成本倒挂，成本支撑减弱。
2. 供需情况：现货需求无变化，钢厂维持高排产，社库高位，供需偏宽松。
3. 交易逻辑：
   • 空头：钢厂高排产+需求疲软+原料走弱（镍、印尼铁成本下降）+高铬钢招下跌+显性库存高。
   • 多头：原料挺价改善利润+钢厂减产+宏观政策刺激。

【总结】

1. 观点：基本面弱势，产业利润待改善，中央经济工作会议或带来短期利好。SS2501做多谨慎试仓，01合约投机顺势参与。
2. 核心逻辑：
   • 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态；
   • 原料挺价或增强成本支撑；
   • 钢厂减产预期；
   • 政策预期。