电子行业周报：Mate70强化自主可控进程预期，AI陪伴玩具成为端侧新可能

核心观点

• 华为“史上最强Mate”发布在即，强化自主可控进程预期，有望提振高端SoC芯片自主可控进程预期。
• 硬科技在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，电子行业估值仍大面积处于历史中低位。
• 半导体在近两年下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，正迎来具备较强持续性的上行周期，3Q24中芯、华虹产能利用率同环比继续提高。
• 伴随半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成分股的行情走势影响逐步形成正循环。

关键数据

• 过去一周上证下跌1.91%，电子下跌3.29%，子行业中元件下跌4.10%，电子化学品下跌2.67%。
• 同期恒生科技下跌1.89%，费城半导体、台湾资讯科技上涨2.53%、0.40%。
• 11月新能源汽车零售预计可达128万辆，渗透率约53.3%，同比增长约34%。
• 11月下旬32/43/55/65寸LCD电视面板价格为34/63/124/171美金，较11月上旬价格环比持平。

研究结论

• 建议乐观看待半导体行情持续性，继续推荐半导体细分龙头及华为、苹果产业链标签股：中芯国际、中微公司、北方华创、韦尔股份、恒玄科技、伟测科技、杰华特、立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、福立旺、世华科技、顺络电子、电连技术。
• AI陪伴玩具成为端侧应用新可能，关注SoC等确定性硬件方向，建议关注相关公司乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份等。
• 建议关注华为产业链龙头：电连技术、光弘科技、伟测科技、力芯微、顺络电子、赛微电子、东睦股份、福蓉科技等。
• 推荐京东方A等LCD面板企业，以及兆驰股份、康冠科技、传音控股等国产电视品牌及ODM。
• 建议关注新能源汽车相关半导体公司：斯达半导、时代电气、士兰微、华润微、新洁能、东微半导、宏微科技、扬杰科技及天岳先进。

风险提示

• 下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。